تبدأ الأسواق العالمية الأسبوع وسط ثلاثة عوامل رئيسية: استمرار التوترات العسكرية في الشرق الأوسط، وقوة الدولار الأمريكي، وترقب بيانات التضخم الأمريكية التي قد تحدد اتجاه السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
ومع عودة أسعار النفط إلى مستويات تتجاوز 110 دولارات للبرميل، تتزايد المخاوف من موجة جديدة من الضغوط التضخمية، خصوصاً في ظل استمرار ارتفاع تكاليف التمويل وتباطؤ النشاط الاقتصادي العالمي.
ورغم هذه التحديات، لا تزال الأسهم الأمريكية تتداول بالقرب من مستوياتها القياسية، مدعومة بتوقعات أرباح الشركات، خصوصاً في قطاع التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي.
أولاً: أبرز الأسعار والمؤشرات
| المؤشر | المستوى | التغير |
|---|---|---|
| خام برنت | فوق 110 دولارات | ارتفاع متجدد |
| مؤشر الدولار DXY | 102.43 | +0.2% |
| اليورو / الدولار | 1.1176 | −0.22% |
| الذهب / أونصة | 4,172 دولاراً | تراجع خلال الجلسة |
| الفضة / أونصة | 60.51 دولاراً | −0.5% |
ثانياً: أبرز الأحداث الاقتصادية
1. النفط برنت فوق 110 دولارات مع استمرار المخاطر الجيوسياسية
عادت أسعار النفط إلى الارتفاع وسط استمرار المخاوف المتعلقة بأمن إمدادات الطاقة وطرق الملاحة في منطقة الشرق الأوسط، خصوصاً مع تصاعد التوترات العسكرية واستمرار حالة عدم اليقين بشأن مستقبل الصراع.
وتكمن الخطورة الاقتصادية في أن استمرار النفط فوق 100 دولار، ووصوله مجدداً إلى مستويات تتجاوز 110 دولارات، قد يؤدي إلى ارتفاع تكاليف النقل والإنتاج، ويعيد الضغوط التضخمية إلى الاقتصاد العالمي.
كما أن ارتفاع أسعار الطاقة قد يضع البنوك المركزية أمام معضلة صعبة بين احتواء التضخم ودعم النمو الاقتصادي.
2. الدولار الأمريكي يحافظ على قوته واليورو تحت الضغط
يواصل مؤشر الدولار الأمريكي التداول بالقرب من أعلى مستوياته منذ نحو 18 شهراً، مدعوماً بالطلب على الأصول الآمنة واستمرار العوائد المرتفعة على السندات الأمريكية.
وفي المقابل، يواجه اليورو ضغوطاً إضافية نتيجة المخاوف المتعلقة بالمالية العامة الفرنسية وارتفاع تكاليف الاقتراض الحكومي.
وتشير مستويات فروق العوائد بين السندات الفرنسية والألمانية إلى استمرار قلق المستثمرين بشأن المخاطر المالية في منطقة اليورو.
3. الأسهم الأمريكية تقاوم الضغوط الاقتصادية
رغم ارتفاع أسعار الطاقة واستمرار المخاطر الجيوسياسية، لا تزال مؤشرات الأسهم الأمريكية تحافظ على تماسكها بالقرب من مستويات قياسية.
| المؤشر | المستوى | التغير |
|---|---|---|
| Dow Jones | 51,761.98 | +0.21% |
| S&P 500 | 7,817.68 | +0.08% |
| Nasdaq | 27,355.94 | −0.04% |
وتستفيد بعض شركات الطاقة من ارتفاع النفط، بينما تواجه قطاعات أخرى، خصوصاً الصناعات والنقل، مخاطر ارتفاع تكاليف التشغيل.
في المقابل، لا تزال توقعات نمو أرباح شركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي عاملاً داعماً لتقييمات الأسهم الأمريكية.
4. الاحتياطي الفيدرالي أمام معضلة التضخم والنمو
تتجه أنظار المستثمرين إلى بيانات التضخم الأمريكية واجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقبل.
ووفقاً للتقديرات، تشير تسعيرات الأسواق إلى احتمال يقارب 81% لتثبيت أسعار الفائدة، مقابل 19% لاحتمال رفعها.
وتكمن المعضلة في أن استمرار ارتفاع النفط قد يؤدي إلى تجدد الضغوط التضخمية، بينما تساهم أسعار الفائدة المرتفعة في إضعاف الطلب الاستهلاكي والاستثمار.
5. الذهب والفضة يتعرضان لضغوط قوة الدولار
رغم استمرار المخاطر الجيوسياسية، تعرض الذهب والفضة لضغوط خلال الجلسة، بالتزامن مع قوة الدولار الأمريكي واستمرار توقعات الفائدة المرتفعة.
ويعكس ذلك أن تصاعد المخاطر الجيوسياسية لا يؤدي بالضرورة إلى ارتفاع المعادن الثمينة، خصوصاً عندما تتزامن تلك المخاطر مع ارتفاع العوائد وقوة الدولار أو تزايد الحاجة إلى السيولة.
ثالثاً: أهم البيانات الاقتصادية المنتظرة هذا الأسبوع
| الموعد | الحدث الاقتصادي |
|---|---|
| الثلاثاء 13 أكتوبر | انطلاق نتائج البنوك الأمريكية الكبرى |
| الثلاثاء 13 أكتوبر | توقعات الاقتصاد العالمي لصندوق النقد الدولي |
| الأربعاء 14 أكتوبر | بيانات التضخم الأمريكية CPI |
| الخميس 15 أكتوبر | تضخم المنتجين PPI ومبيعات التجزئة الأمريكية |
| الخميس 15 أكتوبر | الناتج المحلي الإجمالي البريطاني |
رابعاً: القراءة الاقتصادية للأسواق
الخطر الرئيسي الذي يواجه الأسواق العالمية لا يتمثل في ارتفاع أسعار النفط وحده، بل في اجتماع ثلاثة عوامل اقتصادية رئيسية: ارتفاع تكاليف الطاقة، واستمرار العوائد المرتفعة على السندات، واحتمال تباطؤ النشاط الاقتصادي.
فاستمرار أسعار النفط فوق 100 دولار، وارتفاعها مجدداً إلى أكثر من 110 دولارات، قد يؤدي إلى تآكل القوة الشرائية للمستهلكين وارتفاع تكاليف الإنتاج والنقل، بينما تساهم الفائدة المرتفعة في زيادة الأعباء التمويلية على الشركات والأسر.
وهذا المزيج قد يعيد مخاطر الركود التضخمي إلى الواجهة، خصوصاً إذا استمر ارتفاع أسعار الطاقة لفترة طويلة.
وفي المقابل، قد تساهم نتائج الشركات القوية، خصوصاً في قطاعات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، في دعم الأسواق الأمريكية والحفاظ على تماسكها خلال المرحلة المقبلة.
تدخل الأسواق العالمية أسبوعاً مهماً في ظل عودة النفط إلى مستويات تتجاوز 110 دولارات واستمرار المخاطر الجيوسياسية.
وأعتقد أن التحدي الأكبر يتمثل في قدرة الاقتصاد الأمريكي على تحمل ارتفاع تكاليف الطاقة والتمويل دون تراجع حاد في النشاط الاقتصادي وأرباح الشركات.
وستكون بيانات التضخم الأمريكية ونتائج الشركات من أهم العوامل التي تحدد اتجاه الأسواق خلال الأيام المقبلة، خصوصاً مع استمرار تداول مؤشرات الأسهم الأمريكية عند تقييمات مرتفعة.
أبرز الشركات الأمريكية والأوروبية التي تعلن نتائجها هذا الأسبوع:
الأسبوع من الاثنين 12 إلى الجمعة 16 أكتوبر 2026
يشهد هذا الأسبوع انطلاقاً قوياً لموسم نتائج أعمال الربع الثالث من عام 2026، تتصدره البنوك الأمريكية الكبرى، إلى جانب شركات أوروبية مؤثرة في قطاعات أشباه الموصلات والسلع الفاخرة والاتصالات.
أولاً: الشركات الأمريكية
| اليوم | الشركة | الرمز | موعد الإعلان |
| —————— | ——————- | —– | ———— |
| الثلاثاء 13 أكتوبر | JPMorgan Chase | JPM | قبل الافتتاح |
| الثلاثاء 13 أكتوبر | Goldman Sachs | GS | قبل الافتتاح |
| الثلاثاء 13 أكتوبر | Citigroup | C | قبل الافتتاح |
| الثلاثاء 13 أكتوبر | Wells Fargo | WFC | قبل الافتتاح |
| الثلاثاء 13 أكتوبر | Johnson & Johnson | JNJ | قبل الافتتاح |
| الثلاثاء 13 أكتوبر | UnitedHealth | UNH | قبل الافتتاح |
| الثلاثاء 13 أكتوبر | Domino’s Pizza | DPZ | قبل الافتتاح |
| الأربعاء 14 أكتوبر | Bank of America | BAC | قبل الافتتاح |
| الأربعاء 14 أكتوبر | Morgan Stanley | MS | قبل الافتتاح |
| الأربعاء 14 أكتوبر | BlackRock | BLK | قبل الافتتاح |
| الأربعاء 14 أكتوبر | State Street | STT | قبل الافتتاح |
| الخميس 15 أكتوبر | Charles Schwab | SCHW | قبل الافتتاح |
| الخميس 15 أكتوبر | PNC Financial | PNC | قبل الافتتاح |
| الخميس 15 أكتوبر | Interactive Brokers | IBKR | بعد الإغلاق |
| الجمعة 16 أكتوبر | Truist Financial | TFC | قبل الافتتاح |
| الجمعة 16 أكتوبر | M&T Bank | MTB | قبل الافتتاح |
ثانياً: الشركات الأوروبية
| اليوم | الشركة | الدولة | موعد الإعلان |
| —————— | ——————————– | ——– | ——————– |
| الاثنين 12 أكتوبر | LVMH | فرنسا | بعد الإغلاق الأوروبي |
| الثلاثاء 13 أكتوبر | Publicis Groupe | فرنسا | غير مؤكد |
| الثلاثاء 13 أكتوبر | BP – تحديث أعمال | بريطانيا | غير مؤكد |
| الثلاثاء 13 أكتوبر | Givaudan – تحديث أعمال | سويسرا | غير مؤكد |
| الأربعاء 14 أكتوبر | ASML | هولندا | قبل الافتتاح |
| الخميس 15 أكتوبر | Ericsson | السويد | قبل الافتتاح |
| الخميس 15 أكتوبر | Nordea | فنلندا | غير مؤكد |
| الخميس 15 أكتوبر | EQT | السويد | غير مؤكد |
| الخميس 15 أكتوبر | Pernod Ricard | فرنسا | غير مؤكد |
| الجمعة 16 أكتوبر | Schneider Electric – تحديث أعمال | فرنسا | غير مؤكد |