تتجه الأسواق العالمية اليوم نحو مرحلة جديدة من الضغوط، عنوانها قوة الدولار الأمريكي، وارتفاع عوائد سندات الخزانة، والقفزة الجديدة في أسعار النفط. وفي المقابل، يتعرض اليورو والأسهم الأوروبية لضغوط متزايدة نتيجة المخاوف المالية والسياسية.
أولاً: أهم الأسعار والمؤشرات
مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)
102.40 — قرب أعلى مستوى في 18 شهراً.
اليورو مقابل الدولار (EUR/USD)
1.1182 — قرب أدنى مستوى في 17 شهراً.
خام برنت (Brent)
104.50 دولارات للبرميل — ارتفاع بأكثر من 4% اليوم.
الخام الأمريكي (WTI)
92.10 دولاراً للبرميل — ارتفاع بنحو 4.3% اليوم.
ثانياً: لماذا يرتفع الدولار ويتراجع اليورو؟
تتجمع ثلاثة عوامل رئيسية لصالح العملة الأمريكية:
1. السياسة النقدية الأمريكية
أظهر محضر الاحتياطي الفيدرالي أن غالبية الأعضاء يرون احتمال رفع الفائدة مجدداً قبل نهاية العام. الأسواق تسعّر احتمالاً يقترب من 80% لرفع الفائدة في ديسمبر.
2. ارتفاع عوائد السندات الأمريكية
بلغ العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات نحو 5.3%، مقترباً من أعلى مستوياته خلال 24 عاماً، ما يدعم جاذبية الدولار.
3. الأزمة المالية الأوروبية
اتساع فروق العوائد على السندات الفرنسية، وامتداد القلق إلى إيطاليا واليونان، يضغط على اليورو، رغم استمرار المخاوف التضخمية الأوروبية.
وبالتالي، فإن تراجع اليورو دون مستوى 1.12 لا يعكس قوة الدولار وحدها، بل يعكس أيضاً تدهور الثقة النسبية في بعض أسواق الدين الأوروبية.
ثالثاً: النفط يعود إلى صدارة المشهد
ارتفع خام برنت إلى نحو 104.5 دولارات للبرميل، وسط مخاوف متجددة بشأن سلامة الملاحة في الخليج، وتصاعد احتمالات المواجهة العسكرية مع إيران، إلى جانب مخاطر اضطراب الإمدادات الأمريكية بسبب إعصار في خليج المكسيك.
هذه التطورات لا تقتصر على سوق الطاقة؛ فارتفاع النفط يزيد توقعات التضخم، ويدفع عوائد السندات إلى الأعلى، ويضغط على الأسهم والذهب والعملات الأوروبية.
رابعاً: أداء مؤشر الدولار خلال شهر ومنذ بداية العام
- خلال شهر، منذ 8 سبتمبر: ارتفاع بنحو 4.2%.
- منذ بداية أكتوبر: ارتفاع بنحو 0.9%.
التغير الشهري محسوب تقريبياً من مستوى 98.26 إلى 102.40.
أما مؤشر الدولار الأوسع (WSJ Dollar Index)، فقد سجل ارتفاعاً بنسبة 1.55% منذ بداية العام حتى إغلاق 7 أكتوبر، لكنه يختلف في تركيبته وأوزانه عن مؤشر DXY، ولذلك لا يجوز اعتبار النسبة نفسها أداءً لمؤشر الدولار DXY.
خامساً: أبرز التطورات الأخرى اليوم
الأسهم الأوروبية: تراجع مؤشر STOXX 600 إلى قرب أدنى مستوياته في ثلاثة أشهر.
الأسهم الأمريكية: تعرض مؤشرا S&P 500 وNasdaq لضغوط بفعل ارتفاع تكاليف الاقتراض.
الذهب: تداول قرب 4,122 دولاراً للأونصة، مع استمرار الضغط الناتج عن ارتفاع العوائد.
قطاع التكنولوجيا: تزايد الاهتمام بحجم التمويل الذي تحتاجه الشركات لتوسيع استثمارات الذكاء الاصطناعي، بالتزامن مع ضغوط أسواق السندات.
الخلاصة التحليلية
المشهد الحالي يجمع بين عاملين عادةً ما يضغطان على الأسواق المالية: ارتفاع أسعار الطاقة وارتفاع تكلفة التمويل.
والأهم أن قوة الدولار لم تعد مرتبطة بتوقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي وحدها، بل أصبحت تستفيد أيضاً من المخاوف المتعلقة بالديون الأوروبية وتراجع الثقة النسبية في بعض أسواق السندات السيادية.