اجتماع البنك المركزي الأوروبي (ECB) السياسات النقدية حمائمي ” شديد التشاؤم ” يكمل صورة الاقتصاد العالمي المتباطئ
– تم اعداد التقرير التحليلي : الخميس (7 مارس) الساعة (06:00) م.ت.القاهرة.
مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي (ECB) للسياسات النقدية ينهي اجتماعه يوم الخميس (7 مارس 2019) مع إبقاء معدلات الفائدة بلا تغيير ‘ و تخفيض التوقعات الاقتصادية للنمو الاقتصادي و التضخم في منطقة اليورو (EZ) بشدة ‘ مع توجيهات مستقبلية “ترحل” موعد تعديل معدلات الفائدة من الصيف القادم الي اخر العام الحالي علي الاقل ‘ مع الإعلان عن برنامج إعادة القروض طويلة الأجل (TLTRO – 3) ‘ في سبتمبر مع إعلان التفاصيل في وقت لاحق .
– (اولا) : التغيرات في السياسات النقدية :
(1) معدل الفائدة : ابقي البنك المركزي الأوروبي معدل الفائدة الرئيسي (0.0%) ‘ معدل الفائدة للأقراض الهامشي (0.25%) ‘ معدل الفائدة علي الودائع اليورو (-0.4%) ‘ بلا تغيير .
“البنك المركزي الأوروبي” (ECB) يتوقع الإبقاء علي المستويات الحالية لمعدل الفائدة علي الاقل لنهاية العام (2019) ‘ مرحلا توجيهاته المستقبلية السابقة في صيف العام الحالي.
(2) التوقعات الاقتصادية : قام البنك المركزي الأوروبي (ECB) بتخفيضات كبيرة في توقعات النمو و التضخم ‘ وفقا لتحديث موظفي البنك ‘ مما أضف للصورة الحمائمية أو التشاؤم في الأقتصاد بمنطقة اليورو :
“النمو الاقتصادي” (GDP) : (2019) تم تخفيض توقعات النمو الي (1.1%) من توقعات (يناير) عند (1.7%) ‘ مع تخفيض توقعات (2020) الي (1.6%) من (1.7%) ‘ و ابقي توقعات النمو (2021) عند (1.5%) بلا تغيير .
” التضخم الأساسي ” : تم تخفيض توقعات التضخم لعام (2019) الي (1.2%) من (1.6%) ‘ و لعام (2020) الي (1.5%) من (1.7%) ‘ و لعام (2021) الي (1.6%) من (1.8%) .
تخفيضات التوقعات الاقتصادية هي الثالثة علي التوالي ‘ بعد تخفيضات (يناير 2019) ‘ هي تخفيضات ” حادة ” .
(3) برنامج إعادة التمويل (TLTRO) : قرر البنك المركزي الأوروبي (ECB) إعادة إطلاق برنامج إعادة الاقراض طويل الأجل (TLTRO) لمدة عامين ‘ من (سبتمبر 2019) الي (مارس 2020) .
“تفاصيل البرنامج” يتم الإعلان عنها في الوقت المناسب ‘ البرنامج يهدف للحفاظ علي شروط الاقراض المصرفي ” مواتية أو ملائمة ” و التحول السلس في السياسة النقدية.
“ماريو دراجي” علق في المؤتمر الصحفي : ( السنوات القادمة سيكون لدينا ازدحام للتمويل المصرفي ) .
– (ثانيا) : لماذا التغيرات الضخمة في السياسات النقدية ؟ :
التضخم الأساسي (HICP) لا يزال “خافتا” ‘ مع توقع تراجع حتي نهاية العام ‘ التباطؤ الاقتصادي يرجع إلي التباطؤ في الطلب الخارجي ‘ و لكن أيضا مع عوامل خاصة بكل بلد .
المخاطر علي التوقعات الاقتصادية “مائلة السلبية” ‘ البيانات الاقتصادية الواردة لازالت ضعيفة ‘ الحمائية و التوترات التجارية و غموض ملف خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي (Brexit) مخاطر سوف تمتد خلال السنة.
– (ثالثا) : اليورو EURUSD كيف استجاب ؟ :
بعد قرار البنك المركزي الأوروبي بالبقاء علي معدلات الفائدة بدون تغيير ‘ جاء البيان الافتتاحي الذي ألقاه حاكم البنك ليضغط علي العملة الموحدة لتهبط أمام الدولار الأمريكي الي (1.1224) ‘ كاسرا الدعوم الهامة ‘ يبقي كسر اسفل (1.1186) ‘ نحن نتجه الي (1.0339) علي مراحل ‘ كسر اعلي (1.1345) يحول الاتجاه الي محايد ‘ و كسر اعلي (1.1556) يدعم بعض زخم الصعود ‘ الاتجاه يتحول صعودا بكسر اعلي (1.1814) .