Table of Contents
ما هي العقود المستقبلية؟
دليل شامل لتعلم Futures Trading للمبتدئين
ما هي العقود المستقبلية؟…نعم كما قرأت بظبط سنتحدث عن عقود المستقبل … نحن نتقدم خطوة جديدة في رحلتنا التعليمية داخل الأسواق المالية. فبعد أن تعرفنا في مقالاتنا السابقة على الفوركس، والأسهم، وعقود الفروقات (CFD)، حان الوقت لنتحدث عن واحدة من أهم أدوات التداول والاستثمار في الأسواق العالمية، وهي العقود المستقبلية (Futures).
ولأن العقود المستقبلية من أكثر الأدوات المالية التي تحتوي على مفاهيم وتفاصيل مهمة، فقد حرصنا على إعداد هذا الدليل ليكون مرجعًا متكاملًا يناسب الجميع.
إذا كنت مبتدئًا، فننصحك بأن تجعل هذا المقال نقطة انطلاقك الأولى لتعلّم العقود المستقبلية خطوة بخطوة وبأسلوب بسيط وواضح.
أما إذا كنت تمتلك خبرة في التداول، فننصحك بالاحتفاظ بهذا الدليل، لأنه يجمع في مكان واحد أهم المعلومات والمفاهيم التي قد تكون نسيتها مع مرور الوقت أو لم تتعمق فيها من قبل.
وكعادتنا، لا نكتفي بتقديم محتوى عربي احترافي، بل نوفر أيضًا نسخة باللغة الإنجليزية من هذا الدليل، لذلك لا تنسَ مشاركتها مع أصدقائك أو زملائك المهتمين بالتداول ممن يفضلون القراءة باللغة الإنجليزية.
والآن، ما هي العقود المستقبلية؟ وكيف تعمل؟ ولماذا يعتمد عليها المستثمرون والمتداولون حول العالم لإدارة المخاطر واقتناص الفرص؟
هيا نبدأ رحلتنا داخل عالم العقود المستقبلية، ونكتشف معًا كل ما تحتاج إلى معرفته عنها.
ما هي العقود المستقبلية (Futures)؟ دليلك الشامل لفهم وتداول العقود المستقبلية
ما هي العقود المستقبلية (Futures)؟
العقود المستقبلية (Futures) هي عقود مالية موحدة يتم فيها الاتفاق بين الطرفين على شراء أو بيع أصل مالي أو سلعة بسعر محدد اليوم، على أن يتم تنفيذ العقد في تاريخ محدد مستقبلًا.
بمعنى أبسط، لا يتم الاتفاق على السعر في المستقبل، بل يتم تثبيته منذ لحظة إبرام العقد، بينما يتم تنفيذ الصفقة في وقت لاحق.
العقود المستقبلية تتيح لك الاتفاق اليوم على سعر شراء أو بيع أصل مالي، بينما يتم تنفيذ العقد في موعد مستقبلي محدد.
وقد يكون الأصل المتداول:
- ذهب
- نفط
- عملات
- أسهم
- مؤشرات
- سندات
- عملات رقمية
- منتجات زراعية مثل القمح والذرة
ولهذا تُعد العقود المستقبلية واحدة من أكثر الأدوات استخدامًا في الأسواق المالية العالمية وأحد أكثر طرق الاستثمار شهرة.
ببساطة…
تخيل أنك تمتلك سلسلة مقاهٍ كبيرة، وتحتاج إلى شراء كميات كبيرة من البن بعد ستة أشهر.
لكنك تخشى أن ترتفع أسعار البن بسبب سوء الأحوال الجوية في الدول المنتجة.
في المقابل، يمتلك مزارع للبن محصولًا سيُحصد بعد ستة أشهر، ويخشى أن تنخفض الأسعار قبل موعد البيع.
يمكن للطرفين الاتفاق اليوم على سعر محدد، على أن يتم تسليم البن بعد ستة أشهر.
إذا ارتفعت الأسعار لاحقًا، يكون صاحب المقهى قد ضمن شراء البن بالسعر المتفق عليه.
أما إذا انخفضت الأسعار، يستفيد المزارع لأنه باع محصوله بالسعر الأعلى الذي تم الاتفاق عليه مسبقًا.
هذه ببساطة هي الفكرة الأساسية للعقود المستقبلية.
لماذا تُعد العقود المستقبلية مهمة؟
قد تبدو العقود المستقبلية أداة يستخدمها المتداولون المحترفون فقط، لكنها تؤثر في حياتنا اليومية أكثر مما نتخيل. فهي تساعد الشركات على تثبيت أسعار المواد الخام، وتمكن المستثمرين من إدارة المخاطر، كما تعكس توقعات الأسواق بشأن أسعار السلع والطاقة والعملات في المستقبل.
ولهذا تعتمد عليها:
- الشركات الصناعية.
- شركات الطيران.
- المزارعون.
- البنوك.
- صناديق الاستثمار.
- المتداولون الأفراد.
سواء بهدف التحوط من المخاطر أو المضاربة على تحركات الأسعار.
كيف تعمل العقود المستقبلية؟
لفهم طريقة عمل العقود المستقبلية، يكفي معرفة أنها تقوم على اتفاق بين طرفين:
- المشتري الذي يتوقع ارتفاع السعر مستقبلًا.
- البائع الذي يتوقع انخفاض السعر أو يرغب في تثبيت السعر الحالي.
ويتفق الطرفان على:
- الأصل المالي.
- السعر.
- حجم العقد.
- تاريخ انتهاء العقد.
وبمجرد إبرام العقد، تبدأ قيمة العقد في الارتفاع أو الانخفاض مع تغير سعر الأصل في السوق.
وفي أغلب الحالات، لا ينتظر المتداولون حتى موعد انتهاء العقد، بل يقومون بإغلاق مراكزهم قبل ذلك وتحقيق الربح أو الخسارة الناتجة عن فرق السعر.
رحلة العقد المستقبلي من البداية حتى النهاية
تمر صفقة العقود المستقبلية بعدة مراحل بسيطة:
اختيار السوق
↓
اختيار العقد المناسب
↓
فتح الصفقة
↓
إيداع الهامش المطلوب
↓
تحرك السعر صعودًا أو هبوطًا
↓
تحقيق ربح أو خسارة
↓
إغلاق الصفقة أو ترحيل العقد أو انتهاء صلاحيته
لماذا سميت بهذا الاسم؟
يرجع اسم العقود المستقبلية (Futures) إلى أن تنفيذ العقد يتم في تاريخ مستقبلي يتم الاتفاق عليه مسبقًا.
فعند فتح الصفقة، يتم تحديد جميع شروط العقد مثل:
- السعر.
- الكمية.
- تاريخ التنفيذ.
بينما يتم تنفيذ العقد أو تسويته في المستقبل، وليس في نفس يوم الاتفاق.
ومن هنا جاءت التسمية
كيف تحقق الربح والخسارة؟
يعتمد الربح أو الخسارة على تغير سعر الأصل المالي بين وقت فتح الصفقة ووقت إغلاقها.
- إذا تحرك السعر في الاتجاه الذي توقعته، تحقق ربحًا.
- أما إذا تحرك في الاتجاه المعاكس، فتتحقق خسارة.
ويمكن تحقيق الأرباح سواء عند ارتفاع الأسعار أو انخفاضها، لأن العقود المستقبلية تتيح فتح صفقات شراء وصفقات بيع.
أولًا: الشراء (Long)
يفتح المتداول صفقة شراء عندما يتوقع ارتفاع السعر.
إذا ارتفع السعر بالفعل، يمكنه إغلاق الصفقة وتحقيق ربح يعادل فرق السعر.
ثانيًا: البيع (Short)
إذا توقع المتداول انخفاض السعر، يمكنه فتح صفقة بيع.
وعندما ينخفض السعر، يعيد شراء العقد بسعر أقل ويحقق الربح من فرق السعر.
وهذه إحدى أهم المزايا التي تجعل العقود المستقبلية أداة مرنة في مختلف ظروف السوق.
مثال عملي على التداول
لنفترض أن أحد المتداولين اشترى عقدًا مستقبليًا للذهب عندما كان سعر الأونصة 3,300 دولار.
وبعد عدة أيام ارتفع السعر إلى 3,350 دولارًا.
في هذه الحالة:
- سعر الدخول: 3,300 دولار.
- سعر الخروج: 3,350 دولار.
- فرق السعر: 50 دولارًا.
ويتم احتساب الربح وفقًا لحجم العقد، لذلك تختلف قيمة الربح الفعلية من سوق إلى آخر بحسب مواصفات العقد.
أما إذا انخفض سعر الذهب إلى 3,250 دولارًا بدلًا من الارتفاع، فستتحول نفس المعادلة إلى خسارة.
أشهر الأصول التي يمكن تداولها
توفر العقود إمكانية التداول على عدد كبير من الأسواق المالية، ومن أشهرها:
| نوع الأصل | أمثلة |
|---|---|
| الأسهم | Apple – Tesla – Microsoft |
| المؤشرات | S&P 500 – Nasdaq 100 – Dow Jones |
| السلع | الذهب – الفضة – النفط – الغاز الطبيعي |
| المنتجات الزراعية | القمح – الذرة – القهوة – السكر |
| العملات | اليورو مقابل الدولار – الجنيه الإسترليني مقابل الدولار |
| العملات الرقمية | Bitcoin – Ethereum |
| السندات | سندات الخزانة الأمريكية |
ويُعد هذا التنوع أحد الأسباب الرئيسية التي تجعل العقود المستقبلية من أكثر الأدوات المالية استخدامًا حول العالم.
من يستخدم العقود المستقبلية؟
قد يعتقد البعض أن العقود المستقبلية مخصصة للمتداولين المحترفين فقط، لكن الواقع أن هناك فئات مختلفة تعتمد عليها، ولكل منها هدف مختلف.
1. المتحوطون (Hedgers)
يستخدم هؤلاء العقود المستقبلية لحماية أنفسهم من تقلبات الأسعار.
فعلى سبيل المثال:
- شركات الطيران تستخدم عقود النفط لتثبيت أسعار الوقود.
- المزارعون يثبتون أسعار محاصيلهم قبل موسم الحصاد.
- المصانع تثبت أسعار المواد الخام التي تحتاج إليها في الإنتاج.
الهدف هنا ليس تحقيق الربح من التداول، بل تقليل تأثير تقلبات الأسعار على الأعمال.
2. المضاربون (Speculators)
وهم الفئة الأكثر نشاطًا في الأسواق المالية.
يقوم المضاربون بشراء أو بيع العقود المستقبلية بهدف الاستفادة من تحركات الأسعار وتحقيق الأرباح، سواء ارتفعت الأسعار أو انخفضت.
وتندرج ضمن هذه الفئة:
- المتداولون الأفراد.
- صناديق الاستثمار.
- شركات التداول الاحترافية.
3. المتداولون اليوميون (Day Traders)
يفتحون ويغلقون صفقاتهم خلال نفس يوم التداول.
ولا يحتفظون بالعقود حتى اليوم التالي، بل يعتمدون على الاستفادة من التحركات السعرية القصيرة.
4. المتداولون متوسّطو وطويلو الأجل (Position Traders)
يحتفظون بالعقود لعدة أيام أو أسابيع، وأحيانًا لعدة أشهر، اعتمادًا على الاتجاه العام للسوق.
5. المراجحون (Arbitrageurs)
يستفيدون من فروق الأسعار بين الأسواق أو بين العقود المختلفة لتحقيق أرباح منخفضة المخاطر.
ما الذي يتضمنه العقد المستقبلي؟
كل عقد مستقبلي يحتوي على مجموعة من المعلومات الثابتة التي تحددها البورصة، وتشمل:
- الأصل المالي المتداول.
- حجم العقد.
- سعر العقد.
- تاريخ انتهاء العقد.
- طريقة التسوية.
- أقل حركة سعرية (Tick Size).
- مكان التسليم إذا كان العقد يتضمن تسليمًا فعليًا.
ولهذا لا يحتاج المتداول إلى الاتفاق على هذه التفاصيل عند كل صفقة، لأن جميع العقود تكون موحدة مسبقًا.
لماذا يتم توحيد العقود؟
من أهم مميزات العقد المستقبلي أنه عقد موحد (Standardized Contracts).أي أن جميع المتداولين يتعاملون مع عقود تحمل نفس المواصفات، ولا يختلف بينها سوى السعر الذي يتم التداول عنده.
يشمل هذا التوحيد:
- حجم العقد.
- جودة الأصل.
- تاريخ انتهاء العقد.
- مكان التسليم.
- طريقة التسوية.
ويؤدي ذلك إلى:
- زيادة الشفافية.
- سهولة التداول.
- ارتفاع السيولة.
- تقليل الخلافات بين المتداولين.
كيف تعمل بورصات العقود المستقبلية؟
يتم تداول العقود المستقبلية داخل بورصات مالية منظمة، حيث تلتقي أوامر الشراء والبيع من آلاف المتداولين حول العالم.
ولا تقتصر وظيفة البورصة على تنفيذ الصفقات فقط، بل تقوم أيضًا بـ:
- تنظيم عمليات التداول.
- توحيد مواصفات العقود.
- الإشراف على تنفيذ الصفقات.
- ضمان عدالة السوق.
- مراقبة الالتزام بالقوانين.
وبفضل هذا التنظيم أصبحت العقود المستقبلية من أكثر الأسواق المالية شفافية.
كيف كان يتم التداول قديمًا؟
في الماضي، كانت العقود المستقبلية تُتداول داخل قاعات كبيرة تُعرف باسم Trading Pits.
وكان الوسطاء يستخدمون:
- الصراخ.
- إشارات اليد.
- التواصل المباشر.
لتنفيذ أوامر البيع والشراء.
أما اليوم، فأصبحت معظم الصفقات تتم إلكترونيًا عبر منصات التداول الحديثة، مما جعل تنفيذ الأوامر أسرع وأكثر دقة.
ما هي غرفة المقاصة (Clearing House)؟
بعد تنفيذ الصفقة، تتدخل جهة تُعرف باسم غرفة المقاصة.
وتُعد من أهم عناصر سوق العقود المستقبلية.
ويتمثل دورها في:
- الوقوف كوسيط بين البائع والمشتري.
- ضمان تنفيذ العقد.
- تقليل مخاطر تعثر أحد الطرفين.
- إدارة عمليات التسوية اليومية.
وبفضل غرفة المقاصة، لا يحتاج المتداول إلى القلق بشأن التزام الطرف الآخر بالعقد، لأن البورصة تتولى هذه المهمة.
أشهر بورصات العقود المستقبلية في العالم
يتم تداول العقود المستقبلية في عدد من أكبر البورصات العالمية، ومن أشهرها:
| البورصة | أبرز العقود |
|---|---|
| Chicago Mercantile Exchange (CME) | المؤشرات والعملات والطاقة |
| Chicago Board of Trade (CBOT) | الحبوب والمنتجات الزراعية |
| New York Mercantile Exchange (NYMEX) | النفط والغاز الطبيعي |
| COMEX | الذهب والفضة والمعادن |
وتستقطب هذه البورصات ملايين العقود يوميًا، مما يجعلها من أكثر الأسواق المالية سيولة في العالم.
أساسيات التداول
الرافعة المالية
من أهم مميزات العقود المستقبلية إمكانية استخدام الرافعة المالية (Leverage).
وتسمح لك الرافعة بالتحكم في عقد كبير مقابل إيداع جزء صغير فقط من قيمته.
فعلى سبيل المثال:
إذا كانت قيمة العقد 100,000 دولار، فقد تحتاج إلى إيداع 5,000 أو 10,000 دولار فقط لفتح الصفقة.
لكن يجب الانتباه إلى أن الرافعة المالية تضاعف الأرباح كما تضاعف الخسائر، لذلك ينبغي استخدامها بحذر.
الهامش (Margin)
الهامش هو المبلغ الذي يطلبه الوسيط أو البورصة لفتح صفقة في العقود المستقبلية.
ويُستخدم كضمان يثبت قدرة المتداول على الوفاء بالتزاماته المالية.
ومن المهم معرفة أن الهامش في العقود المستقبلية ليس قرضًا كما هو الحال في بعض أنواع التداول الأخرى.
الفرق بين الهامش في العقود المستقبلية والهامش في الأسهم
| الهامش في الأسهم | الهامش في العقود المستقبلية |
|---|---|
| يمثل اقتراضًا من الوسيط | يمثل مبلغ تأمين أو ضمان |
| قد تترتب عليه فوائد | لا يُعد قرضًا مباشرًا |
| يُستخدم لشراء أسهم أكثر | يُستخدم لضمان تنفيذ العقد |
| يعتمد على التمويل | يعتمد على متطلبات البورصة |
نداء الهامش (Margin Call)
إذا تحرك السوق ضد صفقتك وانخفض رصيد حسابك إلى أقل من الحد الأدنى المطلوب، فقد يطلب منك الوسيط إيداع أموال إضافية.
ويُعرف هذا الإجراء باسم نداء الهامش (Margin Call).
وفي حال عدم إضافة الأموال خلال الفترة المحددة، قد يقوم الوسيط بإغلاق بعض أو جميع صفقاتك تلقائيًا للحد من الخسائر.
ولهذا السبب، يجب دائمًا الاحتفاظ برصيد كافٍ داخل الحساب وعدم استخدام كامل رأس المال في صفقة واحدة.
حجم العقد (Contract Size)
لكل عقد مستقبلي حجم محدد تحدده البورصة.
فمثلًا:
- عقد الذهب يمثل كمية محددة من الذهب.
- عقد النفط يمثل عددًا معينًا من البراميل.
- عقد القمح يمثل كمية معينة من القمح.
لذلك، لا تعني كلمة “عقد” دائمًا نفس الكمية، بل تختلف حسب نوع الأصل المتداول.
ما هو Tick Size؟
يشير Tick Size إلى أصغر مقدار يمكن أن يتحرك به سعر العقد.
فعلى سبيل المثال، إذا كان Tick Size لعقد معين هو 0.25 نقطة، فلن يتحرك السعر بمقدار أقل من ذلك.
وتساعد هذه القاعدة على توحيد حركة الأسعار داخل السوق وتسهيل احتساب الأرباح والخسائر.
