تنخفض أسعار السندات في الولايات المتحدة الآن لعدة أسباب:
يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة. عندما يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فإنه يجعل اقتراض الأموال أكثر تكلفة، مما يقلل الطلب على السندات. وذلك لأن المستثمرين يمكنهم الآن الحصول على عائد أعلى على أموالهم بمجرد وضعها في حساب توفير أو شراء سندات جديدة ذات عائد أعلى.
التضخم مرتفع. ويعمل التضخم على تآكل قيمة الاستثمارات ذات الدخل الثابت مثل السندات، لأن أقساط الفائدة التي يتلقاها المستثمرون لا تواكب ارتفاع تكاليف السلع والخدمات. ونتيجة لذلك، يطالب المستثمرون بعوائد أعلى على السندات للتعويض عن مخاطر التضخم.
وتتزايد المخاوف من الركود. ومن شأن الركود أن يؤدي إلى انخفاض النمو الاقتصادي وارتفاع معدلات البطالة، الأمر الذي من شأنه أن يزيد من صعوبة قيام مصدري السندات بسداد ديونهم. ولهذا السبب يقوم المستثمرون ببيع السندات الآن، قبل أن يحدث الركود وتنخفض أسعار السندات بشكل أكبر.
وقد أدى مزيج هذه العوامل إلى انخفاض حاد في أسعار السندات خلال العام الماضي. وانخفض مؤشر بلومبرج للسندات الأمريكية الإجمالية، وهو مقياس واسع لسوق السندات الأمريكية، بأكثر من 15% منذ بداية عام 2023. وهذا هو أسوأ أداء لسوق السندات الأمريكية منذ عام 1976.
إن انخفاض أسعار السندات له عدد من الآثار المترتبة على الاقتصاد الأمريكي. أولا، يجعل اقتراض الأموال للاستثمار والنمو أكثر تكلفة بالنسبة للشركات. ثانياً، يؤدي ذلك إلى خفض قيمة مدخرات المتقاعدين. وثالثاً، يزيد من خطر الركود، لأن انخفاض أسعار السندات يشكل إشارة إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر تشاؤماً بشأن مستقبل الاقتصاد.
ومن المهم أن نلاحظ أن انخفاض أسعار السندات ليس ضمانا بأن الركود قادم. ومع ذلك، فهذه علامة على أن الاقتصاد الأمريكي يواجه بعض التحديات الخطيرة. يجب على المستثمرين مراقبة الوضع بعناية والتأكد من تنويع محافظهم الاستثمارية بشكل صحيح.
