تتعرض الأسواق العالمية اليوم لضغوط متزايدة مع اجتماع عاملين رئيسيين: ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي إلى قرب 101 نقطة، وبقاء أسعار النفط فوق مستوى 100 دولار للبرميل، وهي تركيبة تزيد المخاوف من استمرار الضغوط التضخمية وتشدد السياسة النقدية.

مؤشر الدولار: ارتفاع الدولار يعكس قوة العملة الأمريكية في ظل توقعات بقاء أسعار الفائدة مرتفعة. هذه الحركة تضغط بصورة خاصة على المعادن الثمينة، إذ تراجع الذهب والفضة مع ارتفاع تكلفة الاحتفاظ بأصول لا تقدم عائداً، إلى جانب ارتفاع تكلفة شرائها بالنسبة لحائزي العملات الأخرى.

مستويات مهمة لمؤشر الدولار: يقترب مؤشر الدولار الأمريكي من مستوى 101 نقطة، واختراق هذا الحاجز سيعزز الزخم الصعودي للدولار ويزيد الضغوط على الذهب والفضة والأصول الحساسة لقوة العملة الأمريكية. أما المستوى الأهم فيبقى عند 101.80 نقطة؛ فتجاوزه يعني تسجيل مؤشر الدولار أعلى مستوى جديد في أكثر من عام، ما قد يشكل إشارة إضافية إلى استمرار قوة الدولار وتشدد الأوضاع المالية.

 

 

النفط: في الوقت نفسه، عودة برنت فوق 100 دولار للبرميل تعيد مخاوف التضخم إلى الواجهة. استمرار النفط عند هذه المستويات يعني ارتفاع تكاليف الطاقة والنقل والإنتاج، وقد يجعل مهمة البنوك المركزية في إعادة التضخم إلى المستهدف أكثر صعوبة.

أسواق الأسهم: اجتماع الدولار القوي مع النفط المرتفع يمثل ضغطاً مزدوجاً على الأسهم. ارتفاع النفط قد يضغط على هوامش أرباح الشركات ويرفع توقعات التضخم، بينما قوة الدولار وارتفاع العوائد يقللان جاذبية تقييمات الأسهم المرتفعة، خصوصاً في قطاع التكنولوجيا وأسهم النمو.

ورغم استمرار قوة بعض أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، فإن الأسواق تواجه معادلة أكثر صعوبة: نفط فوق 100 دولار + دولار قرب 101 نقطة + توقعات فائدة مرتفعة لفترة أطول.

الأسواق لا تواجه اليوم مشكلة ارتفاع النفط وحده، بل إن تزامنه مع قوة الدولار وتشدد التوقعات النقدية يزيد الضغط على الذهب والفضة والأسهم، ويجعل تحركات الدولار والنفط من أهم المؤشرات التي ينبغي مراقبتها خلال الجلسات المقبلة.

تبدد التفاؤل سريعاً: حالة التفاؤل التي سيطرت على الأسواق أمس على خلفية الآمال المرتبطة بالاجتماعات الأمريكية–الإيرانية على هامش اجتماعات الأمم المتحدة لم تستمر طويلاً، إذ عادت حالة الحذر والضبابية لتفرض نفسها على حركة الأصول. ويعكس ذلك ما حذرنا منه سابقاً بأن غياب نتائج واضحة وحاسمة سيُبقي الأسواق عرضة لتقلبات حادة وسريعة في الاتجاهين، خصوصاً مع استمرار حساسية أسعار النفط والأسهم والذهب لأي تطورات أو تصريحات جديدة تتعلق بالمسار الدبلوماسي ومستقبل الصراع.