تشير تقديرات السوق إلى أن الشركات الأمريكية ضمن مؤشر اس اند بي 500 ستسجل تراجعا إضافيا في الربحية ضمن نتائج الربع الثاني من العام الجاري والتي تصدر حاليا
حيث تشير التقديرات إلى تراجع في الربحية متوقع أن يكون حول 7% على أساس سنوي
وذلك جراء تراجع ربحية قطاعات الطاقة والمواد الخام التي تأثرت بتراجع أسعار السلع بالإضافة إلى ضعف ربحية القطاعات الأخرى بسبب معدلات الفائدة
ويعتبر هذا الانخفاض بهذه النسبة هو الأكبر منذ الربع الثاني لعام 2020 والذي حدث أثناء كورونا والتراجع حينها سجل 31%
أما للعام الحالي 2023 ككل فيتوقع أن تنمو ربحية الشركات ضمن المؤشر بنسبة هزيلة جدا حول 1% فقط وهي أقل نسبة نمو سنوية منذ عام 2015.
اليكم أبرز القطاعات التي يتوقع لها أن تسجل أداء إيجابي عن الربع الثاني:
- قطاع استهلاك الكماليات + 7% للايرادات بينما لصافي الأرباح +28%
- القطاع المالي + 7% للايرادات بينما لصافي الأرباح +6%
- قطاع العقارات +3% للايرادات بينما لصافي الأرباح +6%
- قطاع الصناعات +2.5% للايرادات بينما لصافي الأرباح +6%
بينما أبرز القطاعات المتوقع في السوق انكماش نتائجها هي:
- قطاع الطاقة -28% للايرادات بينما لصافي الأرباح -50%
- قطاع المواد الخام -10% للايرادات بينما لصافي الأرباح -30%
التوقعات ليست كلها سلبية بل هناك إمكانية لعودة النمو:
حيث تشير توقعات السوق للعام المقبل 2024 تحسنا في هذه النتائج.
اليكم الرسم التالي الذي يبين أن التوقعات لربحية الأسهم ضمن مؤشر اس اند بي 500 يمكن أن تكون بين مستوى عام 2022 و2021 وهي الأعلى تاريخيا
وبسبب أن التوقعات للربع الثاني من العام الجاري ما تزال تشير لتراجع في الربحية على أساس المقارنة السنوية لذات الفترة قبل عام
فإن سوق الأسهم الأمريكي قد يعيد تقييم تلك التوقعات وفق ما سيقوله الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في النصف الثاني من العام الجاري
بالإضافة لبيانات نمو الاقتصاد الأمريكي التي ستعطي فكرة عن مستويات العائد المتوقعة للأسهم.
أين هو السعر العادل لمؤشر اس اند بي 500؟
حاليا فإن مؤشر اس اند بي 500 وفق أداء اغلاقات آخر 100 يوم تداول يشير إلى أنه فوق خط المسار الصاعد مما يجعله عرضة للتراجع دونه في المدى القصير
والسعر ابتعد عن متوسط 100 يوم الذي يقع حول 4183 وفق الرسم التالي
مما يعني أن السعر يمكنه التفاعل سلبا في أي وقت يشعر فيه المستثمر بالخوف ليتم تداوله مبدأيا بين متوسط 100 يوم والمستويات التي سجلت مؤخرا
وذلك ريثما نتعرف على المزيد من المعطيات التي ستحدد مسار السعر.
لماذا يمكن لسوق الأسهم الأمريكي أن يهبط؟
وفق دراسة قمنا بها فإن القيمة العادلة لمؤشر اس اند بي 500 وفق بيانات النمو الاقتصادي الأمريكية (مجموعة من البيانات)
يفترض أن تكون عند 4130 أي قرب متوسط 100 يوم عند 4183
أي أن السوق الأمريكي حتى يصل للقيمة العادلة عليه التراجع بحوالي 10% من السعر الحالي عند 4568 !
وكل ذلك مرهون بالعوامل التي ذكرناها سابق.
