اشعارات التداول

ما هي الشارب ريشيو (Sharpe Ratio)؟
الشارب ريشيو هي أداة لقياس العائد مقارنة بالمخاطرة. بمعنى أبسط، هي بتجاوب على سؤال مهم جدًا: “أنا بكسب قد إيه مقابل كل درجة مخاطرة بأخدها؟”. الفكرة مش بس إنك تحقق أرباح، لكن تحقق أرباح بكفاءة. ممكن مستثمر يحقق 30% سنويًا، لكن لو كان بيتحمل تقلبات عنيفة جدًا، يبقى الأداء ده أقل جودة من واحد بيحقق 20% بتقلبات أقل. هنا بييجي دور الشارب ريشيو، لأنها بتربط بين العائد والانحراف المعياري (التذبذب). كل ما الرقم يزيد، ده معناه إنك بتحقق عائد أعلى مقابل نفس مستوى المخاطرة. ولو الرقم قليل أو سالب، ده معناه إن المخاطرة اللي بتاخدها مش مبررة بالعائد اللي بتحققه. عشان كده الشارب ريشيو تعتبر من أهم المقاييس في إدارة المحافظ وصناديق الاستثمار.

مين بيستخدم الشارب ريشيو وليه؟
الشارب ريشيو بيستخدمها مديرين المحافظ الاستثمارية، وصناديق التحوط، والمستثمرين المحترفين، وحتى المستثمر الفردي اللي عايز يقيم أداءه بشكل احترافي. المؤسسات الكبيرة لما تيجي تختار مدير صندوق، مش بتبص بس على نسبة العائد، لكن بتبص على الشارب ريشيو عشان تعرف هل العائد ده جاي بكفاءة ولا لا. لو في صند..

أولًا: إشكالية تسعير السلع ولماذا لا يكفي السعر السوقي فقط لإفتراض سعرها الحقيقي؟
تقييم السلع الأساسية، وعلى رأسها الفضة، يُعد من أكثر تحديات الاستثمار تعقيدًا. فالفضة ليست شركة تولّد تدفقات نقدية يمكن خصمها، ولا تمتلك نموذج أعمال أو إدارة يمكن تحليل قراراتها. ومع ذلك، فإن الاكتفاء بالنظر إلى السعر السوقي بوصفه انعكاسًا مباشرًا للعرض والطلب اللحظي أو للزخم المضاربي فقط، غالبًا ما يقود إلى قرارات استثمارية متأخرة، دورية، أو متأثرة بانحيازات نفسية واضحة.

من هنا تنبع الحاجة إلى إطار تقييم مختلف؛ إطار لا يحاول التنبؤ بالسعر القادم، بل يسعى إلى تقدير القيمة العادلة المحتملة التي يتمحور حولها السعر على المدى المتوسط والطويل. هذا الإطار يقوم على الجمع بين منطق اقتصادي يحدد مركز الجاذبية السعرية طويلة الأجل، وتحليل فني يقيّم سلوك السوق الحالي ويحدد أي السيناريوهات أكثر ترجيحًا في اللحظة الراهنة.
ثانيًا: التقييم الاقتصادي. منطق التكلفة الحدّية ومركز الجاذبية السعرية طويلة الأجل.

1. منطق التكلفة الحدّية كأرضية اقتصادية للسعر.
على المدى الطويل، لا يمكن لأي سوق سلعي أن يستمر في تسعير السلعة د..