ما هي عوامل الضعف في بيانات سوق العمل الأمريكي وكيف ستكون ردة فعل الأسواق؟

البيانات التي صدرت عن سوق العمل الأمريكي اليوم لا تشجع الفيدرالي على أن يرفع الفائدة في ديسمبر

إلا اننا لا نتعجل بالحسم في ذلك حيث سيترقب السوق بيانات أكتوبر ونوفمبر وما نقوله هنا أن بيانات سبتمبر ضعيفة ولا تصب في وتيرة رفع معدل الفائدة

الضعف في البيانات جاء بسبب تكوين 134 الف وظيفة غير زراعية فقط

وللعلم فإن الاقتصاد الأمريكي أضاف هذا العدد الضعيف أو أقل منه في 17 مرة منذ يناير عام 2011 أي 17 مرة خلال 92 شهر

وبالرغم من ذلك فقد تراجع معدل البطالة إلى 3.7% من 3.8% وهو الأدنى منذ عام 1969

ونما معدل نمو الأجور بمعدل 0.3% في سبتمبر وتراجع من 2.9% إلى 2.8%

إلا أن وتيرة تكوين الوظائف ينظر لها كرؤية مستقبلية لتفاعل بقية البيانات حيث دونها لن يكون هناك أجور وسيكون هناك ارتفاع للبطالة

نذكر هنا أن متوسط عدد الوظائف المضافة شهرياً في آخر 21 شهر أي منذ تولي ترامب للرئاسة ما يزال حول 193.5 الف وظيفة (باللون الأحمر)

ووفق الرسم المرفق فإن هذه الوتيرة هي أدنى من المتوسط الذي كان يسجل في السنوات منذ الفترة بين 2014 و 2016 أي قبل توليه الرئاسة حيث كانت تحوم حول الـ 215 الف وظيفة شهرياٍ

قد تتحسن بيانات الشهرين القادمين مما قد يجعل الفيدرالي يرفع الفائدة في ديسمبر إلا أننا نعتقد أن بيانات اليوم يبدو أنها قد تدفع السوق للانتظار وعدم المبالغة برفع الدولار الأمريكي أو عوائد السندات الأمريكية التي شهدت قفزة هذا الأسبوع حيث هذه البيانات قد تجمد مسيرة هذا الصعود

الأنظار ستتجه في وقت لاحق من هذا الشهر إلى بيانات التضخم ونتائج الشركات واقتراب انتخابات الكونجرس وكلها عوامل تدعم احتساب السوق لمخاطر متنوعة ضد الدولار وعوائد السندات وقد تدفعها للتراجع في حال استشعر السوق بالخطر تجاهها.

نورس حافظ

كبير استراتيجي الأسواق