اجتماعات هامة للبنوك المركزية الكبرى في ضوء ارتفاع التضخم

تتركز أهم أحداث الأسبوع الاقتصادية حول اجتماعات البنوك المركزية الكبرى، وعلى رأسها الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء، إلى جانب قرارات مهمة من بنك اليابان والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا وبنك كندا.

أهمية هذه الاجتماعات لا تأتي فقط من قرار الفائدة نفسه، بل من نبرة التصريحات والمؤتمرات الصحفية، خصوصاً مع تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار الطاقة، وهو ما قد يرفع توقعات التضخم خلال الأسابيع المقبلة. لذلك ستراقب الأسواق بعناية: أي بنك مركزي قد يميل إلى التشدد أو رفع الفائدة مجدداً إذا بدأت آثار الحرب تظهر على أسعار السلع والخدمات.

الثلاثاء 28 أبريل

الين الياباني – بنك اليابان

خلال اليوم، تترقب الأسواق عدة أحداث مهمة من بنك اليابان:

قرار الفائدة اليابانية المتوقع: أقل من 0.75%
السابق: أقل من 0.75%

بيان السياسة النقدية

تقرير التوقعات الاقتصادية

المؤتمر الصحفي لبنك اليابان

أهمية هذه الأحداث أنها ستحدد ما إذا كان البنك الياباني يرى أن ضعف الين وارتفاع أسعار الطاقة قد يدفعان التضخم للصعود، وبالتالي هل سيبقى البنك قريباً من رفع الفائدة تدريجياً أم يفضل التريث.

الدولار الأمريكي – ثقة المستهلك الوقت: 5:00 مساءً والجميع بتوقيت الكويت
المتوقع: 89.4
السابق: 91.8

تراجع ثقة المستهلك قد يعكس ضغوطاً على الإنفاق، لكنه في الوقت نفسه قد يقلل شهية الفيدرالي للتشدد إذا بدأت مؤشرات الطلب تضعف.

الأربعاء 29 أبريل

الدولار الأسترالي – بيانات التضخم الوقت: 4:30 صباحاً

مؤشر أسعار المستهلك الشهري المتوقع: 1.3%
السابق: 0.0%

مؤشر أسعار المستهلك السنوي المتوقع: 4.8%
السابق: 3.7%

التضخم trimmed mean الشهري المتوقع: 0.3%
السابق: 0.2%

هذه الأرقام مهمة جداً لأنها قد تعيد الحديث عن تشدد البنك المركزي الأسترالي إذا جاء التضخم أعلى من المتوقع، خصوصاً مع ارتفاع أسعار الطاقة عالمياً.

اليورو – التضخم الألماني الأولي طوال اليوم
المتوقع: 0.7%
السابق: 1.1%

ألمانيا تبقى مؤشراً رئيسياً لاتجاه التضخم في منطقة اليورو، وأي قراءة قوية قد تضغط على البنك المركزي الأوروبي لتخفيف لهجته التيسيرية.

الدولار الكندي – بنك كندا الوقت: 4:45 مساءً

تقرير السياسة النقدية لبنك كندا

بيان الفائدة

قرار الفائدة الليلية المتوقع: 2.25%
السابق: 2.25%

المؤتمر الصحفي الوقت: 5:30 مساءً

الأسواق ستراقب ما إذا كان بنك كندا سيبقي الباب مفتوحاً أمام رفع الفائدة لاحقاً إذا استمرت ضغوط التضخم، خاصة مع ارتباط الاقتصاد الكندي بأسعار النفط والطاقة.

الدولار الأمريكي – الفيدرالي الأمريكي الوقت: 9:00 مساءً

قرار الفائدة الفيدرالية المتوقع: 3.75%
السابق: 3.75%

بيان اللجنة الفيدرالية

المؤتمر الصحفي للفيدرالي الوقت: 9:30 مساءً

هذا هو الحدث الأهم في الأسبوع. الأسواق لا تركز فقط على تثبيت الفائدة، بل على لهجة الفيدرالي: هل سيرى أن ارتفاع النفط والتوترات الجيوسياسية مجرد عامل مؤقت، أم بداية موجة تضخمية جديدة قد تؤجل أي خفض للفائدة وتعيد الحديث عن التشدد؟

الخميس 30 أبريل

اليورو – الناتج المحلي الألماني الوقت: 11:00 صباحاً
المتوقع: 0.1%
السابق: 0.3%

تباطؤ النمو الألماني قد يضع البنك المركزي الأوروبي أمام معادلة صعبة: تضخم مرتفع من جهة، ونمو ضعيف من جهة أخرى.

اليورو – التضخم في منطقة اليورو الوقت: 12:00 ظهراً

التضخم الأساسي السنوي المتوقع: 2.2%
السابق: 2.3%

التضخم العام السنوي المتوقع: 3.0%
السابق: 2.6%

ارتفاع التضخم العام المتوقع إلى 3.0% سيكون نقطة حساسة جداً للبنك المركزي الأوروبي، خصوصاً إذا كان مدفوعاً بالطاقة والغذاء.

الجنيه الإسترليني – بنك إنجلترا الوقت: 2:00 مساءً

تقرير السياسة النقدية

ملخص السياسة النقدية

تصويت أعضاء لجنة السياسة النقدية المتوقع: 0-0-9
السابق: 0-0-9

قرار الفائدة المتوقع: 3.75%
السابق: 3.75%

بنك إنجلترا سيكون تحت ضغط واضح إذا استمر التضخم مرتفعاً، خصوصاً أن الاقتصاد البريطاني حساس لأسعار الطاقة وتكاليف المعيشة.

اليورو – البنك المركزي الأوروبي الوقت: 3:15 مساءً

سعر إعادة التمويل الرئيسي المتوقع: 2.15%
السابق: 2.15%

بيان السياسة النقدية

المؤتمر الصحفي للبنك المركزي الأوروبي الوقت: 3:45 مساءً

الأسواق ستبحث في تصريحات البنك عن أي تغير في تقييم مخاطر التضخم، خاصة مع ارتفاع أسعار الطاقة واحتمال انتقال أثرها إلى المنتجات خلال الأسابيع المقبلة.

الدولار الأمريكي – بيانات النمو والتضخم الوقت: 3:30 مساءً

الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي الربع سنوي المتوقع: 2.2%
السابق: 0.5%

مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي شهرياً المتوقع: 0.3%
السابق: 0.4%

مؤشر تكلفة التوظيف المتوقع: 0.8%
السابق: 0.7%

مؤشر أسعار الناتج المحلي المتوقع: 3.9%
السابق: 3.7%

طلبات إعانة البطالة المتوقع: 212 ألف
السابق: 214 ألف

هذه البيانات قد تعطي الفيدرالي صورة أوضح: إذا جاء النمو قوياً والتضخم ثابتاً، فقد تزيد احتمالات بقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول.

الجمعة 1 مايو

الين الياباني – التضخم الأساسي في طوكيو الوقت: 2:30 صباحاً
المتوقع: 1.8%
السابق: 1.7%

هذه القراءة مهمة لأنها تسبق عادة اتجاه التضخم الوطني في اليابان، وقد تؤثر على توقعات رفع الفائدة من بنك اليابان.

الدولار الأمريكي – مؤشر مديري المشتريات الصناعي الوقت: 5:00 مساءً

ISM الصناعي المتوقع: 53.2
السابق: 52.7

أسعار ISM الصناعية المتوقع: 80.0
السابق: 78.3

ارتفاع مؤشر الأسعار الصناعية إلى 80.0 سيكون إشارة مهمة على استمرار ضغوط التكلفة، وهو ما قد يدعم مخاوف الفيدرالي من عودة التضخم.

الخلاصة

هذا الأسبوع قد يكون حاسماً في تحديد اتجاه السياسة النقدية العالمية. الأسواق لا تنتظر فقط قرارات الفائدة، بل تبحث عن نبرة البنوك المركزية تجاه التضخم الجديد القادم من الطاقة والتوترات الجيوسياسية.

إذا استمرت الحرب في الشرق الأوسط لفترة أطول وواصلت أسعار النفط الارتفاع، فقد تتحول لهجة بعض البنوك المركزية من التريث إلى التشدد، خصوصاً في الولايات المتحدة، أوروبا، بريطانيا، كندا، واليابان. أما إذا ظهرت إشارات تهدئة، فقد تعود الأسواق للتركيز على مسار النمو والبيانات الاقتصادية التقليدية.