ضعف عام في كبرى الاقتصادات وتدهور قطاع الخدمات الأمريكي يؤكد ضرورة خفض الفائدة

اليوم لم تصدر البيانات الرسمية لسوق العمل الأمريكي كما كان مقرراً، وذلك بسبب الإغلاق الحكومي المستمر، حيث تم تأجيلها إلى أجل غير معلوم حتى تعود الحكومة للعمل. في المقابل، جاءت بيانات القطاع الخدمي الأمريكي لتُظهر حالة من التباين؛ إذ أظهرت قراءة ISM ضعفاً ملحوظاً، مسجلة 50 نقطة فقط، أي بالكاد عند الحافة التي تفصل بين النمو والانكماش، مع استمرار انكماش التوظيف داخل القطاع. هذه الأرقام تعكس وجود ضغوط حقيقية على الاقتصاد الأمريكي، وتدعم التوقعات المتزايدة بضرورة أن يقدم الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة بنهاية الشهر الحالي.

اليكم البيانات

الولايات المتحدة

• S&P Global Composite PMI (سبتمبر): سجل 53.9 مقابل 53.6 سابقاً، ما يشير إلى استمرار التوسع في النشاط الاقتصادي.
• S&P Global Services PMI (سبتمبر): ارتفع إلى 54.2 مقارنة بـ 53.9، مما يعكس تحسن قطاع الخدمات.
• ISM Services Employment Index (سبتمبر): عند 47.2 مقابل 46.5 سابقاً، أي ما زال في منطقة الانكماش ويؤكد ضعف التوظيف.
• ISM Services New Orders (سبتمبر): تراجع إلى 50.4 مقارنة بـ 56 سابقاً، ما يعكس تباطؤاً ملحوظاً في الطلبات الجديدة.
• ISM Services PMI (سبتمبر): انخفض إلى 50 مقارنة بـ 51.7 وأقل من التوقعات عند 52، ليقترب من مستوى الركود.
• ISM Services Prices Paid (سبتمبر): عند 69.4 مقابل 69.2، ما يعكس استمرار الضغوط التضخمية في الأسعار.

الخلاصة الأمريكية: البيانات متباينة، حيث تظهر قوة نسبية في مؤشرات S&P Global، مقابل ضعف واضح في مؤشرات ISM خصوصاً في الطلبات والتوظيف، وهو ما يعكس تباطؤ النمو مع بقاء التضخم مرتفعاً.

اليابان

• معدل البطالة: ارتفع إلى 2.6% مقابل 2.4% متوقعة و2.3% سابقة، ما يشير إلى تراجع في قوة سوق العمل.

منطقة اليورو

• فرنسا – الإنتاج الصناعي m/m: انخفض بـ -0.7% مقابل توقعات +0.3%، ما يعكس استمرار ضعف الصناعة.
• إسبانيا – خدمات PMI: ارتفع إلى 54.3 أفضل من التوقعات (53.3).
• إيطاليا – خدمات PMI: عند 52.5، أعلى من التوقعات (51.5).
• فرنسا – خدمات PMI النهائي: عند 48.5، مؤكداً استمرار الانكماش.
• ألمانيا – خدمات PMI النهائي: عند 51.5، أقل من التوقعات (52.5).
• منطقة اليورو – خدمات PMI النهائي: عند 51.3، قريب من التوقعات.
• إيطاليا – مبيعات التجزئة m/m: تراجعت بـ -0.1% مقابل توقعات صفرية.
• منطقة اليورو – مؤشر أسعار المنتجين (PPI) m/m: انخفض بـ -0.3% مقابل توقعات -0.1%، مما يعكس تراجع الضغوط التضخمية.

الخلاصة الأوروبية: تباين واضح بين اقتصادات الجنوب (إسبانيا وإيطاليا التي تظهر مرونة) واقتصادات الشمال (فرنسا وألمانيا التي تعاني من ضعف ملحوظ).

بريطانيا

• خدمات PMI النهائي (سبتمبر): سجل 50.8 مقابل 51.9 متوقعة، ما يضع القطاع عند حافة الانكماش.

التقييم العام للأسواق

• الولايات المتحدة: ضعف في مؤشرات ISM يضغط على الدولار، لكن بقاء الأسعار مرتفعة يزيد الحيرة بشأن الفائدة.
• اليابان: البطالة المرتفعة قد تقلل من فرص تشديد السياسة النقدية، ما يضعف الين.
• منطقة اليورو: الانقسام بين الاقتصادات يعزز الضبابية، مع استمرار الضغوط الانكماشية.
• بريطانيا: البيانات الضعيفة تزيد التحديات أمام بنك إنجلترا.