1.8K
نظرة عامة على الأسواق.
المؤشرات الأمريكية الكبرى مثل داو جونز (Dow Jones) و S&P 500 و ناسداك هي بمثابة مرآة لحالة الاقتصاد الأميركي، وتعكس أداء أكبر الشركات المدرجة في البورصات الأمريكية. أي تغيير في التوقعات الاقتصادية، السياسة النقدية، أرباح الشركات، أو الأوضاع العالمية ينعكس سريعًا على هذه المؤشرات.
أهم العوامل التي تحرك المؤشرات
في تحليلي، أعتبر أن هناك عوامل رئيسية تسيطر في أغلب الأحيان:
- السياسة النقدية (الفيدرالي – أسعار الفائدة)
إذا الفيدرالي يلمّح إلى تخفيض أسعار الفائدة أو يكون متساهل (dovish)، هذا يعطي دفعة قوية للأسهم لأن تكلفة الاقتراض تقلّ، والأرباح المتوقعة ترتفع. أما إذا يُظهر صرامة (رفع الفائدة أو التشديد)، فإن المستثمرين يقللون المخاطر مما قد يضغط على المؤشرات. - بيانات الاقتصاد الكلي
مثل نمو الناتج المحلي، التضخم، البطالة، مبيعات التجزئة، النشاط الصناعي — كلها مؤشرات على قوة الاقتصاد أو ضعفه، وتؤثر على توقعات المستثمرين. - أرباح الشركات وتوقعاتها
بما أن هذه المؤشرات مكونة من شركات ضخمة، إذا شركة كبرى تعلن أرباح أفضل من المتوقع أو تعطينا توجيه (guidance) إيجابي، هذا يدعم المؤشر. والعكس صحيح. - العوامل الخارجية والمخاطر الجيوسياسية
أزمات عالمية، نزاعات، مشاكل سلاسل التوريد، أو تقلب في العملات، كلها ممكن تخلق ذعر أو تدفقات نقدية إلى الأصول الآمنة بدلاً من الأسهم. - توقعات المستثمرين والسوق
كثير من الحركات تكون بدافع المضاربة أو التوقعات المستقبلية. مثلاً إذا المستثمرون يعتقدون أن هناك تخفيض فائدة قادم، قد يشترون أسهم مسبقًا.
الأخبار الأخيرة والتوجهات الملموسة
- في الأيام الأخيرة، الأسواق الأمريكية سجلت ارتفاعات قوية، حيث بعض المؤشرات مثل S&P 500 و ناسداك بلغت مستويات قياسية مدفوعة بتوقعات بأن الفيدرالي قد يبدأ في خفض سعر الفائدة.
- أيضًا، التصريحات المتفائلة حول التقدم في المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والصين ساهمت في دفع المعنويات الإيجابية للأسهم.
- لكن، في الجانب الآخر، هناك مؤشرات تحذير: بيانات التصنيع الأمريكية تظهر تكدس المخزون في المصانع وضعف الطلب، ما يشي بأن النمو قد يضعف قريبًا.
- أيضًا، في جلسات تداول حديثة، العقود المستقبلية لداو و S&P وناسداك شهدت تراجعات طفيفة بعد يومين من الخسائر المتتالية، حيث أظهرت مطالبات البطالة بعض التراجع.
باختصار: السوق يراقب عن كثب أي إشارة من الفيدرالي أو بيانات اقتصادية قد تغيّر التوقعات — فالمزاج الآن مائل إلى التفاؤل بشرط أن لا تتفاجأنا أرقام قوية جدًّا للتضخم أو صعوبات مفاجئة في الاقتصاد.
ثانيًا: الذهب
لماذا الذهب مهم وما الذي يحرّكه؟
الذهب يُعتبر من الأصول “الآمنة” التي يلجأ إليها المستثمرون وقت الشك أو القلق. لكن حركته ليست عشوائية، بل تتأثر بمجموعة من العوامل:
- الفائدة الحقيقية (Real Interest Rate): كلما كانت الفائدة الحقيقية (أي بعد خصم التضخم) مرتفعة، العائد من الأصول النقدية أو السندات يصبح منافسًا للذهب، فيقل الطلب عليه، والعكس صحيح.
- ضعف الدولار الأمريكي: لأن الذهب يُسعر بالدولار غالبًا، إذا الدولار يضعف، الذهب يصبح أرخص للمستثمرين بعملات أخرى، فيزداد الطلب.
- التضخم: الذهب يُستخدم كمخزون للقيمة، فإذا التضخم مرتفع، الناس تحب تحوّل جزء من أموالها إلى الذهب للحفاظ على القوة الشرائية.
- المخاطر الجيوسياسية والمالية: في أوقات الأزمات أو الاضطراب، الطلب على الذهب يرتفع كملاذ آمن.
- عرض ومخزون الذهب والشراء المركزي: الدول المركزية (البنوك المركزية) قد تشترى أو تبيع من الذهب، وهذا قد يغير التوازن. أيضًا تكلفة الإنتاج والتنقيب تؤثر على العرض.
ماذا يحدث مؤخرًا مع الذهب؟
- الذهب ارتفع إلى مستويات قياسية؛ فقد اقترب من 3,800 دولار للأونصة أو تجاوزها في بعض التقديرات.
- أحد المحركات الكبيرة هو التوقعات بأن الفيدرالي قد يبدأ خفض الفائدة، مما يضع ضغطًا أقل على الذهب.
- التضخم الأمريكي مؤخراً يُظهر بعض التصاعد، مما يدعم الحجة بأن الذهب سيكون ملاذًا أفضل في المستقبل.
- ومع ذلك، الذهب شهد بعض التراجع السريع بعد تصريحات من رئيس الفيدرالي (Powell) التي قد تحمل لغة أكثر “حذرًا” أو تشديدًا.
- أيضًا هناك تحذير أن الذهب قد يكون في منطقة “مفرطة الشراء” (overbought) وفق مؤشرات فنية، مما قد يؤدي إلى تصحيح مؤقت.
التحديات والمخاطر أمام الذهب
- إذا الفيدرالي فاجأ ورفع الفائدة أو أبقى متمسكًا بسياسة نقدية متشددة، الذهب قد يتعرض لضغوط نزولية.
- الدولار قد يعاود قوته إذا الاقتصاد الأمريكي أظهر تحسّنًا مفاجئًا أو إذا مفاجآت إيجابية تأتي في النمو أو سوق العمل.
- العرض من المناجم أو الإجراءات التنظيمية في بعض الدول المنتجة للذهب قد تؤدي إلى تغيّر مفاجئ في العرض.
- المؤشرات الأمريكية الآن في مرحلة تفاؤل محسوب: السوق “يُراهن” أن الفيدرالي سيتجه نحو التيسير، لكن أي مفاجأة في البيانات قد تغيّر المزاج بسرعة.
- الذهب في سباق صعود قوي مدفوع بعوامل متعددة (توقعات خفض الفائدة، التضخم، المخاطر العالمية)، لكن عليه أن يتجاوز اختبارات فنية وسياسية ليبقى في المسار الصاعد.
