الأسواق العالمية بين بيانات اليابان وتضخم أمريكا ومؤتمر آبل والمحادثات التجارية

أولًا: بيانات الاقتصاد الياباني – إشارات متضاربة بين النمو والاستقرار السعري

1. الإقراض المصرفي السنوي (Bank Lending y/y)

• النتيجة: 2.4%
• التوقعات: 2.3%
• القراءة السابقة: 2.3%
• التحليل:
  هذه القراءة تعني أن البنوك اليابانية قامت بزيادة حجم الإقراض بنسبة 2.4% مقارنة بالعام الماضي، وهو تحسن طفيف يشير إلى نوع من النشاط المالي، لكنه ليس كافيًا لاعتباره دافعًا قويًا للنمو الاقتصادي. قد يعود هذا النمو المحدود في الإقراض إلى تحسن في بعض الأنشطة التجارية أو الاستهلاكية، لكنه لا يعكس حتى الآن تحوّلًا واسع النطاق.

2. الحساب الجاري (Current Account)

• النتيجة: 2.31 تريليون ين
• التوقعات: 2.59 تريليون ين
• القراءة السابقة: 2.72 تريليون ين
• التحليل:
  انخفاض الفائض في الحساب الجاري يُعد إشارة سلبية نسبيًا، وقد يعود إلى تراجع الصادرات أو ارتفاع كلفة الواردات، خاصة واردات الطاقة التي تؤثر بشكل مباشر على ميزان المدفوعات في اليابان. الفائض المنخفض قد يؤثر سلبًا على الين الياباني لأنه يشير إلى تراجع تدفقات العملة الأجنبية.

3. مؤشر أسعار الناتج المحلي الإجمالي السنوي (Final GDP Price Index y/y)

• النتيجة: 3.3%
• التوقعات والقراءة السابقة: 3.3%
• التحليل:
  الثبات في هذا المؤشر يدل على أن مستويات الأسعار المرتبطة بالناتج المحلي الإجمالي لم تتغير مقارنة بالعام الماضي، ما يعني أن الضغوط التضخمية لا تزال قائمة لكن مستقرة. هذه القراءة لا تقدم دافعًا مباشرًا لتحرك البنك المركزي الياباني في الوقت الحالي.

4. الناتج المحلي الإجمالي الفصلي (Final GDP q/q)

• النتيجة: 0.0%
• التوقعات: -0.2%
• القراءة السابقة: -0.2%
• التحليل:
  المفاجأة الإيجابية هنا أن الاقتصاد الياباني لم ينكمش كما كان متوقعًا. بعد ربعين متتاليين من الانكماش، تحقيق صفر نمو يُعد علامة على دخول الاقتصاد في حالة من الركود التقني دون مزيد من التدهور. ورغم أنها نتيجة أفضل من المتوقع، إلا أنها تعكس ضعفًا في الزخم الاقتصادي العام.

ثانيًا: بيانات التضخم الأميركي المرتقبة يوم الأربعاء – مؤشر حساس لاتجاهات الفائدة

1. مؤشر أسعار المستهلك الشهري (CPI m/m)

• المتوقع: 0.2%
• السابق: 0.2%
• التحليل:
  أي قراءة تفوق 0.2% قد تشير إلى عودة الضغوط التضخمية، خاصة في ظل استقرار سوق العمل. أما في حال مطابقة التوقعات، فذلك يعزز سيناريو “الهبوط الناعم” للاقتصاد، حيث يتباطأ التضخم دون الحاجة لتباطؤ اقتصادي حاد.

2. مؤشر أسعار المستهلك السنوي (CPI y/y)

• المتوقع: 2.5%
• السابق: 2.3%
• التحليل:
  الارتفاع في القراءة السنوية يعد تطورًا مقلقًا، لأنه يعني أن وتيرة التراجع في التضخم توقفت أو انعكست. هذا قد يدفع الفيدرالي إلى التريث أكثر قبل اتخاذ أي قرار بتخفيض الفائدة، خاصة أن 2.5% لا تزال أعلى من الهدف البالغ 2%.

3. مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الشهري (Core CPI m/m)

• المتوقع: 0.3%
• السابق: 0.2%
• التحليل:
  المؤشر الأساسي الذي يستثني الغذاء والطاقة يُعد الأكثر أهمية لصناع القرار، وإذا جاءت القراءة كما هو متوقع أو أعلى، فهذا يعكس استمرار الضغوط السعرية الجوهرية. مثل هذه النتيجة ستضعف آمال السوق بخفض قريب في أسعار الفائدة.

ثالثًا: مؤتمر Apple السنوي للمطورين – اختبار ثقة المستثمرين

• يبدأ المؤتمر اليوم، ويترقب المستثمرون بشدة كلمة الرئيس التنفيذي “تيم كوك”.
• أسهم Apple تراجعت قرب 20% منذ بداية العام، وهو تراجع لافت مقارنة بباقي شركات التكنولوجيا الكبرى.
• السبب الأساسي لهذا التراجع هو شعور السوق بأن Apple لم تستفد بالشكل الكافي من طفرة الذكاء الاصطناعي، في حين أن شركات مثل Nvidia وMicrosoft شهدت قفزات كبيرة بفضل تبنيها المبكر للتقنيات الجديدة.
• المستثمرون ينتظرون مؤشرات واضحة حول:
  • كيف ستدمج Apple الذكاء الاصطناعي في منتجاتها؟
  • هل هناك أجهزة جديدة أو تحديثات نوعية قادمة؟
  • كيف تتعامل الشركة مع الرسوم الجمركية والتوترات التجارية؟

رابعًا: المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين – إشارات تهدئة جديدة

• أجرى الرئيس الأميركي دونالد ترامب اتصالًا هاتفيًا مع نظيره الصيني شي جينبينغ، ووصف المكالمة بأنها “جيدة جدًا”.
• تم الاتفاق على عقد جولة جديدة اليوم الاثنين من المحادثات في لندن بين مسؤولين من الجانبين.