احتدام الحرب التجارية بين الصين وترامب، فهل ستنهار بورصة الصين أكثر من ذلك أم أن هناك حلول؟.

حرب تجارية تحولت إلى حرب باردة: ما الذي يحدث حقًا بين الولايات المتحدة والصين؟
بدأت برسوم جمركية، والآن تتصاعد إلى ما هو أخطر بكثير – مواجهة اقتصادية شاملة بين أكبر قوتين عظميين في العالم. لطالما كانت العلاقة بين الولايات المتحدة والصين معقدة، لكنها في السنوات الأخيرة تحولت إلى عداء صريح. ما بدأ كنزاع على الموازين التجارية أصبح معركة عالية المخاطر تشمل الرسوم الجمركية والتكنولوجيا والموارد الحيوية والهيمنة العالمية.

يوم تدهور الأسواق.
انفجرت الجولة الأخيرة من التوترات برد فعل عنيف في الأسواق الصينية. شهدت أسهم هونغ كونغ أكبر انخفاض يومي لها منذ ما يقرب من 30 عامًا. انخفض مؤشر شنغهاي المركب بأكثر من 7%، مما أدى إلى خسارة حوالي نصف تريليون دولار أمريكي من قيمتها في يوم واحد. في غضون ذلك، انخفضت الأسهم الصينية الكبرى في هونغ كونغ بأكثر من 13%، مضيفةً مئات المليارات من الخسائر.

ما هو السبب؟ موجة من الرسوم الجمركية الأمريكية.
تسونامي ترامب للرسوم الجمركية
في عهد الرئيس السابق دونالد ترامب، بدأت الولايات المتحدة بفرض رسوم جمركية متتالية على البضائع الصينية. بدأ الأمر برسوم جمركية بنسبة 10% في فبراير، تلتها رسوم أخرى بنسبة 10% في مارس، ثم زيادة كبيرة بنسبة 34%. وكأن ذلك لم يكن كافيًا، هدد ترامب بفرض رسوم جمركية إضافية بنسبة 50%، مما ضاعف فعليًا تكلفة استيراد البضائع الصينية إلى الولايات المتحدة.

لم تكن هذه مجرد سياسة؛ بل كانت حربًا اقتصادية.
ما مبرر ترامب؟ أن الصين تغش – تغرق السوق العالمية بسلع مدعومة بشكل غير عادل وتستغل الاقتصاد الأمريكي المفتوح. ومع تسجيل الولايات المتحدة عجزًا تجاريًا يقارب 300 مليار دولار مع الصين، رأى ترامب هذا الخلل دليلًا على سرقة اقتصادية. كانت رسالته واضحة: إذا ردت الصين، فإن الولايات المتحدة ستضرب بقوة أكبر.

الصين ترد – بحذر في البداية
ردت الصين في البداية بضبط النفس. كانت التدابير المضادة المبكرة محدودة النطاق ومحددة القطاعات – فرض رسوم جمركية على الفحم والطاقة والدجاج ولحوم البقر الأمريكية. ولكن مع تصاعد الرسوم الجمركية الأمريكية، تصاعد رد الصين. عندما فرض ترامب رسومًا جمركية بنسبة 34%، ردت الصين بالمثل – معلنةً رسومًا جمركية مماثلة بنسبة 34% على السلع الأمريكية.

لم يكن هذا مجرد رد انتقامي، بل كان بمثابة خطوة صينية لرسم خط فاصل.
ومع ذلك، تُدرك الصين أن حرب الرسوم الجمركية المتبادلة ليست مؤلمة بنفس القدر لكلا الجانبين. تستورد الولايات المتحدة سلعًا تزيد قيمتها عن 440 مليار دولار من الصين سنويًا، لكنها لا تُصدر سوى حوالي 140 مليار دولار في المقابل. هذا يعني أن الرسوم الجمركية الأمريكية تُسبب ألمًا أكبر لأنها تؤثر على حجم أكبر بكثير من السلع.

الانتقال إلى المعادن النادرة – ورقة ترامب الصينية
إذن، لعبت الصين دورًا مختلفًا – ليس في الرسوم الجمركية، بل في هيمنة سلسلة التوريد. فرضوا ضوابط تصدير على العناصر الأرضية النادرة، تلك المعادن الغامضة والأساسية التي تُشغّل كل شيء، من المركبات الكهربائية والطائرات المقاتلة إلى نظارات الرؤية الليلية الخاصة بالجيش الأمريكي. تسيطر الصين على حوالي 90% من إمدادات العناصر الأرضية النادرة المعروفة في العالم. فجأةً، احتاجت الولايات المتحدة إلى ترخيص لشرائها، وحُظرت بعض المواد حظرًا تامًا. لم يكن هذا إجراءً روتينيًا، بل كان خنقًا استراتيجيًا.

لم تكن المعادن المدرجة في قائمة الصين الجديدة المحظورة عشوائية. لقد اختيرت بعناية لضرب القطاعات الأكثر ضعفًا في الولايات المتحدة، مثل الفضاء والدفاع والتصنيع التكنولوجي. تعتمد بعض الصناعات الأمريكية، مثل إلكترونيات الطيران، بشكل شبه كامل على مواد صينية المصدر. ومع محدودية المخزونات الأمريكية، ازداد الضغط.

لم يكن هذا مجرد رد فعل، بل كان تحذيرًا.
من الحرب التجارية إلى الحرب الاقتصادية الباردة. لم تكتفِ الصين بالتحرك، بل عبّرت عن موقفها علانيةً، مُدينةً الرسوم الجمركية الأمريكية باعتبارها مُسيئة، ومُتهمةً واشنطن بانتهاك قواعد منظمة التجارة العالمية وزعزعة استقرار الاقتصاد العالمي. رسالتهم للعالم؟ الولايات المتحدة تستخدم الترهيب الاقتصادي للحفاظ على هيمنتها. لكن بينما تُنادي الصين بالعدالة العالمية، كانت رسالة ترامب شعبويةً ومباشرةً: الولايات المتحدة تُخدع. في رأيه، لم يكن العجز التجاري مجرد قضية اقتصادية، بل كان حالة طوارئ وطنية.

ومع ذلك، يُشير الخبراء إلى أن العجز التجاري ليس سيئًا في جوهره. لقد عانت الولايات المتحدة من عجز تجاري لعقود، ويعود ذلك إلى حد كبير إلى ثراء اقتصادها واستهلاكها المتزايد. يشبه الأمر أسرةً تُنفق في متجر البقالة أكثر مما تكسب منه – إنه أمر طبيعي. مع ذلك، أصرّ ترامب على موقفه. أحيانًا كان يُصوّر الرسوم الجمركية كأداة لزيادة الإيرادات الحكومية. وأحيانًا أخرى، كان يستخدمها للضغط على الشركات لإعادة الوظائف إلى أمريكا. وفي بعض الحالات، لوّح بإعفاءات جمركية لتأمين صفقات غير ذات صلة – مثل إجبار الشركة الصينية التي تقف وراء تطبيق تيك توك على بيع عملياتها في الولايات المتحدة.

مستقبل غامض بالنسبة للمستثمرين.
ماذا الآن؟ لقد تطورت الحرب التجارية إلى ما هو أكثر خطورة – مواجهة هشة لا يمكن التنبؤ بها ذات عواقب عالمية. لا يوجد مسار واضح للمضي قدمًا. غالبًا ما تناقضت أهداف ترامب مع بعضها البعض. الصين تتمسك بموقفها. يبدو أن أيًا من الجانبين لا يعرف بالضبط ما يريده الآخر – مما يجعل التفاوض شبه مستحيل. لكن الواضح هو هذا: إذا توقفت التجارة بين الولايات المتحدة والصين، فقد يعاني الاقتصاد العالمي بأكمله. تُشكل هاتان الدولتان معًا المحرك الاقتصادي للعالم الحديث. إذا توقفت عجلة الاقتصاد، فقد نشعر جميعًا بالتأثير.

ما بدأ كنزاع تجاري أصبح الآن صراعًا حول السيطرة والسلطة والكبرياء – وهو أبعد ما يكون عن النهاية.
لقد فرضت الحرب التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والصين ضغوطًا كبيرة على الاقتصاد الصيني، مع توقعات تشير إلى انخفاض محتمل في النمو والتوظيف. ويقدر المحللون أن الزيادات الأخيرة في الرسوم الجمركية الأمريكية، والتي بلغت 54% زيادة على السلع الصينية، قد تُقلل نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين بنحو 1 إلى 2.4% في عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، قد تؤدي هذه الرسوم إلى انخفاض الصادرات الصينية إلى الولايات المتحدة بنسبة 30%، مما يُسهم في انخفاض إجمال الصادرات بأكثر من 4.5%، وربما يُسبب تباطؤًا في النمو الاقتصادي الصيني بنسبة 1.3%.

يُعد قطاع التصنيع، وخاصةً المُصدرين ذوي هوامش الربح الضئيلة، من بين القطاعات الأكثر تضررًا. وتواجه شركات مثل PXI Auto Components خسائر فادحة إذا تحملت تكاليف الرسوم الجمركية، مما يدفع بعض الشركات إلى التفكير في نقل إنتاجها إلى دول مثل إندونيسيا والمكسيك للالتفاف على الرسوم الجمركية الأمريكية.

استجابةً لهذه التحديات، تدرس الحكومة الصينية تدابير لتحفيز الاستهلاك المحلي والتخفيف من أثر انخفاض الصادرات. تشمل الاستراتيجيات المحتملة خفض أسعار الفائدة، وضخ السيولة، وزيادة الإنفاق المالي. ومع ذلك، فإن ضعف ثقة المستهلك، المتأثر بتباطؤ سوق العقارات وانعدام الأمن الوظيفي، يُشكل عقبات كبيرة أمام تعزيز الطلب المحلي. تعتمد مدة وشدة تأثير الحرب التجارية على الاقتصاد الصيني على عوامل مختلفة، بما في ذلك احتمالية زيادة الرسوم الجمركية وفعالية استجابات السياسات المحلية. وبينما تتخذ الحكومة الصينية خطوات لمواجهة هذه التحديات الاقتصادية، لا يزال المدى الكامل لتداعيات الحرب التجارية غير مؤكد.

التأثير الفوري على سوق الأسهم الصيني.
أثرت الحرب التجارية المتصاعدة بين الولايات المتحدة والصين بشكل كبير على أسواق الأسهم الصينية، مما أدى إلى تقلبات كبيرة وخسائر فادحة. عقب إعلان الولايات المتحدة زيادة الرسوم الجمركية على السلع الصينية، شهدت أسواق الأسهم الصينية انخفاضات حادة: مؤشر شنغهاي المركب: انخفض بنسبة 7% في 7 أبريل 2025، مسجلاً أسوأ أداء يومي له منذ خمس سنوات. رويترز مؤشر هانغ سنغ: انخفض بأكثر من 13% في اليوم نفسه، مسجلاً أكبر انخفاض يومي له منذ عام 1997. أدت هذه الانخفاضات إلى خسارة مئات المليارات من الدولارات من القيمة السوقية، مما يعكس مخاوف المستثمرين من تصاعد التوترات التجارية