رهان محفوف بالمخاطر.. هل تنجح خُطة ترامب أم تؤدي الى حرب تجارية يخسر فيها الجميع.؟

لقد اعتقد الجميع تقريبًا أن الأمر مجرد خدعة. وقال كبار المحللين من أكبر البنوك في وول ستريت إنه من غير المرجح للغاية. كانت الأسهم تتداول كما لو أن الأمر لن يحدث. قامت بعض الشركات ببناء خطط طوارئ، لكنها لم تكن في عجلة من أمرها لإجراء التغييرات. لكن التعريفات الجمركية قادمة – بكامل قوتها. أعلن الرئيس دونالد ترامب يوم السبت أن تعريفة جمركية ضخمة بنسبة 25٪ على جميع السلع من المكسيك ومعظم الواردات من كندا ستدخل حيز التنفيذ يوم الثلاثاء. سيتم سن تعريفة جمركية إضافية بنسبة 10٪ على السلع الصينية في نفس اليوم.

قال ترامب في رسالة نُشرت على Truth Social Sunday، “نحن لسنا بحاجة إلى أي شيء لديهم. لدينا طاقة غير محدودة، ويجب أن نصنع سياراتنا الخاصة، ولدينا المزيد من الأخشاب أكثر مما يمكننا استخدامه على الإطلاق”. لكن سلاسل التوريد الأمريكية تعتمد على شركائها التجاريين، وحتى بالنسبة للسلع التي يمكن زراعتها أو إنتاجها حصريًا في الولايات المتحدة، لا يمكن فك شبكة التجارة العالمية المترابطة المعقدة بسهولة.

وبالتالي، فإن التكاليف الإضافية على السلع المصنوعة في الخارج سوف يدفعها المستوردون الأميركيون، الذين ينقلون هذه التكاليف عادة إلى تجار التجزئة، الذين ينقلونها بدورهم إلى المستهلكين الذين سئموا من التضخم. وهذا يعني أن الأسعار سوف ترتفع ــ وإن لم يكن على الفور بالنسبة لمعظم السلع. وسوف تتعرض أرباح الشركات للضغط لأنها تتحمل العبء المالي للرسوم الجمركية أو تدفع لتعديل سلاسل التوريد التي بنيت بعناية والتي لا تتسم بالمرونة في بعض الأحيان.

ولهذا السبب كان من المقرر أن تهبط الأسهم يوم الاثنين. فقد انخفضت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بأكثر من 600 نقطة، أو 1.3%. وهبطت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.5% وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بنسبة 1.7%. وعلى الصعيد العالمي، انخفضت الأسهم أيضا. وانخفضت المؤشرات الأوروبية الرئيسية في مختلف المجالات، وأغلقت الأسواق الآسيوية على انخفاض حاد. وهبطت عملة البيتكوين وغيرها من العملات المشفرة، بسبب المخاوف المتزايدة من الركود. وارتفع الدولار الأميركي بشكل حاد.

وارتفعت تكاليف الطاقة: ارتفع النفط الخام الأميركي بنسبة 2.3% وارتفع الغاز الطبيعي بنسبة 7%. وعلى الرغم من انخفاض التعريفات الجمركية بنسبة 10% على صادرات الكهرباء والغاز الطبيعي والنفط الكندية إلى الولايات المتحدة، قالت صناعة الطاقة إنها لن تتمكن من العثور على مصادر بديلة بسرعة أو بسهولة. ووفقًا لأنجي جيلديا، رئيسة قطاع الطاقة الأمريكي في شركة المحاسبة KPMG، فإن تكاليف الديزل ووقود الطائرات سترتفع بشكل خاص، مما يضيف تكاليف إلى جميع السلع المشحونة والسفر الجوي.

وقالت جيلديا لشبكة CNN: “لن تحدث أي ترقيات للبنية الأساسية بين عشية وضحاها”. “ستؤدي التعريفات الجمركية على النفط الكندي إلى زيادة التكاليف بالنسبة للمصافي الأمريكية، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار للمستهلكين”. تضررت العقود الآجلة لأسهم صناعة السيارات بشكل خاص، لأن جميع السيارات المصنوعة في أمريكا تقريبًا يتم تصنيعها على الأقل في جزء ما في المكسيك أو كندا – ما كان منطقة تجارة حرة. انخفضت جنرال موتورز (GM) بأكثر من 6٪، وانخفضت شركة ستيلانتيس (STLA) المصنعة لسيارات جيب وكرايسلر (STLA) بنسبة 5٪ وانخفضت فورد (F) بأكثر من 3٪. ارتفعت أسعار السندات في الأمد القريب، لأن التعريفات الجمركية يمكن أن تسبب التضخم. لكن أسعار السندات الأطول أجلاً انخفضت، لأن التعريفات الجمركية يمكن أن تضعف النمو الاقتصادي.

 رهان محفوف بالمخاطر.. هل تنجح خُطة ترامب أم تؤدي الى حرب تجارية يخسر فيها الجميع.؟ 
إن الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب تشكل مقامرة كبرى. ورغم أن المؤيدين مثل الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورجان جيمي ديمون قالوا إن الرسوم الجمركية قد تستحق ارتفاعا طفيفا في التضخم إذا ساعدت في الأمن القومي الأميركي، فإن المنتقدين يلاحظون أن التضخم في ارتفاع مرة أخرى، وأن سوق الأوراق المالية على وشك أن تشهد عمليات بيع مكثفة وأن الرسوم الجمركية قد تلحق أضرارا جسيمة بالاقتصاد الأميركي الذي كان ينبض بالحياة ــ ناهيك عن اقتصادات الصين وكندا والمكسيك، التي قد تنزلق إلى الركود.

وذلك لأن نطاق الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب يوم السبت كان هائلا: 1.4 تريليون دولار من السلع المستوردة، وهو ما يزيد على ثلاثة أمثال قيمة السلع الأجنبية التي فرضت عليها الرسوم الجمركية خلال فترة ولاية ترامب الأولى والتي بلغت 380 مليار دولار، وفقا لتقديرات مؤسسة الضرائب. ورغم أن المؤيدين يشيرون إلى أن الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب في ولايته الأولى لم ترفع التضخم بشكل ملموس، إلا أنها كانت أضيق نطاقا بكثير من الرسوم التي يفرضها ترامب يوم الثلاثاء. ولقد أدى الوباء الذي أعقب ذلك إلى تحريف بعض الجوانب التضخمية للرسوم الجمركية – والتي ظل الكثير منها قائما أثناء إدارة بايدن.

يشير بحث جديد من معهد بيترسون للاقتصاد الدولي إلى أن حملة التعريفات الجمركية العدوانية التي يشنها ترامب ستجبر المستهلكين الأميركيين على دفع المزيد مقابل كل شيء تقريبا – من الأحذية الرياضية والألعاب المصنوعة في الخارج إلى الأفوكادو. وقالت مؤسسة الضرائب يوم الأحد إن رسوم ترامب الجمركية سترفع الضرائب بمعدل 830 دولارًا لكل أسرة أميركية في عام 2025.

كما أنها بدأت بالفعل حربًا تجارية. فقد أمرت كندا والمكسيك بفرض رسوم جمركية انتقامية، وقالت الصين إنها “ستتخذ التدابير المضادة اللازمة”. ولأن الأمر التنفيذي الذي أصدره ترامب والذي وضع الرسوم الجمركية موضع التنفيذ يتضمن بندًا للانتقام، فقد تطلق أميركا رسومًا جمركية أكثر صرامة، الأمر الذي قد يرفع التكاليف أكثر. كما تعهد ترامب بجولة أخرى من الرسوم الجمركية في 18 فبراير، ربما على دول أخرى.

كان رد فعل الشركات سريعًا وعنيفًا، حيث توقعت شركة Trade Partnership Worldwide أن تضيف الرسوم الجمركية 700 مليون دولار يوميًا إلى الأعباء الضريبية للشركات الأميركية. انتقدت مجموعات الأعمال الضخمة، بما في ذلك غرفة التجارة القوية، والرابطة الوطنية للمصنعين والعديد من مجموعات التجارة في مجال الطاقة، التعريفات الجمركية.

إن صناعة الزراعة تطلب بالفعل إعانات: فقد أشارت جمعية المزارعين الغربيين، التي تمثل المزارعين، إلى أنهم تعرضوا للانتقام من قبل في الحروب التجارية وطلبت من إدارة ترامب تعويض تكاليف التعريفات الجمركية بأموال حكومية. والخبر السار بالنسبة للمستهلكين هو أنه لن يتغير الكثير في الأمد القريب جدًا – كانت الشركات تخزن السلع لتتقدم على التعريفات الجمركية المحتملة، لذلك ستنتهي هذه المخزونات أولاً قبل وصول السلع الأكثر تكلفة. ولكن في النهاية، من المحتمل أن تبدأ التكاليف في الارتفاع – وهي حقيقة اعترف ترامب بحدوثها مع تعطل سلاسل التوريد.

قد يكون هذا هو السبب وراء توقع جولدمان ساكس يوم الأحد أن التعريفات الجمركية ستكون قصيرة الأجل، على الرغم من أن المحللين أشاروا إلى أن “التوقعات غير واضحة”. ومع ذلك، يعتقد المدافعون أن التعريفات الجمركية ستشكل فائدة طويلة الأجل. في الأسبوع الماضي، قال مرشح ترامب لمنصب وزير التجارة، هوارد لوتنيك، في جلسة تأكيد تعيينه إن أمريكا اعتمدت على شركاء التجارة لفترة طويلة جدًا – وقد حان الوقت لأمريكا لتصنع أشياءها بنفسها مرة أخرى. وقال: “إذا كانت كندا ستعتمد على أمريكا لتحقيق نموها الاقتصادي، فماذا عن معاملة مزارعينا ومربي الماشية وصيادينا باحترام؟” “لذا أعتقد أن الرئيس وإدارة ترامب تركز على تحسين حياة منتجينا”. وفي النهاية، زعم لوتنيك أن التعريفات الجمركية تعني “أن اقتصاد الولايات المتحدة سيكون أفضل بكثير”.