مع اقتراب العام التجاري الحالي من نهايته، تتجه أسواق النفط الخام إلى عام 2025 في مزاج هبوطي إلى حد كبير بسبب المخاوف المألوفة بشأن العرض المفرط والطلب الضعيف من الصين والدولار الأقوى. في يوم الجمعة، فشلت إبرة السوق في التحرك كثيرًا مرة أخرى. أنهى مؤشر الوكيل العالمي برنت تداولاته بارتفاع 0.08٪ أو 0.06 دولار عند 72.94 دولارًا للبرميل، في حين أنهى خام غرب تكساس الوسيط تداولاته عند 69.46 دولارًا، بارتفاع 0.12٪ أو 0.08 دولار.
انتهت عقود الآجلة بانخفاض بنحو 3٪ عن الأسبوع السابق، وظلت مقيدة بالنطاق حول علامة 70 دولارًا منذ قررت مجموعة المنتجين أوبك + في 5 ديسمبر تأجيل زيادتها المخطط لها في إنتاج النفط الخام. أوقفت هذه الخطوة الانخفاض الذي هدد بسحب خام برنت إلى ما دون 70 دولارًا في وقت ما. ومع ذلك، لم تتغير أساسيات السوق الأوسع بشكل ملموس وساءت إلى حد ما.
كان الطلب غير المثير للإعجاب على النفط، وخاصة من الصين، كما لاحظت العديد من شركات تجميع البيانات العالمية، مصدر قلق بالفعل. ويبدو أن الصين تستورد 300 ألف برميل يوميًا أقل مع اقتراب نهاية الربع الرابع من عام 2024، مقارنة بالربع الرابع من عام 2023. وقد تضخمت مخاوف الطلب في الأمد القريب بشكل أكبر من قبل شركة سينوبك يوم الخميس بعد تقييم السوق لشركة التكرير المملوكة للدولة بأن واردات الصين من الخام قد تبلغ ذروتها في أقرب وقت ممكن في عام 2025. كما أشارت إلى أن استهلاك البلاد من النفط قد يبلغ ذروته بحلول عام 2027، مع المزيد من الضعف في الطلب على الديزل والبنزين.
ومع ذلك، من المتوقع أن يرتفع إنتاج الدول غير الأعضاء في أوبك+ في عام 2025. وتتوقع وكالة الطاقة الدولية أن يزيد المنتجون غير الأعضاء في أوبك+ إنتاجهم بنحو 1.5 مليون برميل يوميًا في عام 2025، مدفوعين بالولايات المتحدة وكندا وغيانا والبرازيل والأرجنتين.
الدولار الأقوى وأسعار النفط الأضعف
يبدو أن توقعات مستويات الإنتاج غير الأعضاء في أوبك+ في عام 2025 من قبل البنوك الاستثمارية تقع في نطاق مماثل، إن لم يكن أعلى، مدعومة بتوقعات الإنتاج الأمريكية. تنتج البلاد أكثر من 13 مليون برميل يوميًا، ومن المتوقع أن تحافظ على الإنتاج في عام 2025. كما يضيف الدولار الأقوى إلى هبوط العرض والطلب. لم تفعل أحدث التعليقات الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي الكثير لتغيير هذا على الرغم من خفض أسعار الفائدة المتوقع على نطاق واسع.
في يوم الأربعاء، خفض البنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة القياسي بنسبة 0.25٪، مما أدى إلى خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية المستهدفة إلى نطاق 4.25٪ -4.50٪. في حين أن هذه نقطة مئوية كاملة من التيسير منذ أن بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، فإن توقعاته للسياسة النقدية الأمريكية في عام 2025 فاجأت الأسواق المالية والسلعية.
خفض أعضاء لجنة الأسواق المفتوحة التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي توقعاتهم الجماعية لخفض أسعار الفائدة إلى نصف ما توقعوه في سبتمبر/أيلول. وتتمثل توقعاتهم الآن في خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.50% فقط للعام المقبل. وهذا يعني خفضين بنسبة 0.25% في عام 2025.
انخفضت العقود الآجلة للنفط وكذلك مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية بسبب الأخبار يوم الأربعاء، حيث ارتفع الدولار إلى أعلى مستوياته في عامين تقريبًا. وبينما تراجعت العملة لاحقًا، إلا أنها لا تزال تسجل أسبوعها الثالث على التوالي من المكاسب مقابل سلة من العملات العالمية. تميل تخفيضات أسعار الفائدة إلى تعزيز الطلب على النفط في حين يجعل ضعف الدولار مشتريات النفط أرخص نسبيًا للمستوردين غير الأمريكيين، حيث يعتبر الدولار العملة المفضلة في سوق السلع العالمية. ويؤدي غياب كليهما حاليًا إلى إضافة المزيد من الأمتعة الهبوطية التي يثبت أنه من الصعب على أسواق النفط العالمية التخلص منها.
