الصورة الإجمالية للأسواق المالية في نهاية الربع الأول

ما هي أهم معالم الطريق للأسواق حتى الآن

الأسواق المالية تعاني من مخاوف التباطؤ الاقتصادي العالمي عدا أسواق الأسهم الأمريكية المتماسكة. السندات ترتفع مع تراجع عالمي للعوائد وسط حالة من الذعر غير مبالغ فيها.

البنوك المركزية الكبرى تتحول إلى سياسة الصبر والحذر ترقبًا للبيانات الاقتصادية. مؤخرًا تحول البنك الاحتياطي النيوزلندي (RBNZ) إلى الحذر هو أيضًا متوقعًا أن تكون الخطوة القادمة تخفيض معدل الفائدة على الدولار النيوزلندي.

جدير بالذكر أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) هو الذي بدأ الأمر، فقد خفض توقعاته الاقتصادية وأجل مراجعة معدل الفائدة على اليورو إلى نهاية العام بدلاً من الصيف. بينما نجد البنك المركزي الياباني (BOJ) عائم في برامج التيسير الكمي الضخمة (QQE) بحثًا عن إشارات اقتراب معدل التضخم من هدف البنك (2%).

والبنك الفيدرالي الاحتياطي الأمريكي (Fed) ليس ببعيد عن الأمر، فقد تحول هو أيضًا في اجتماع مارس إلى الحذر والترقب، مع توقعات اقتصادية أقل للنمو الاقتصادي ومعدل البطالة، وإنهاء خطة تطبيع الميزانية العمومية للبنك في سبتمبر القادم.

الغريب بالأمر أن أسواق الأسهم تجاهلت انقلاب منحنى العائد على السندات الأمريكية لعشرة أعوام (US10Y) مع عائد السندات الأمريكية لثلاثة أشهر (US3M)، وهو الأمر الذي من المفترض أن يؤكد على اقتراب حدوث الركود الاقتصادي بأمريكا، أي بعد حوالي (310) يومًا وفقًا للتوقعات. أيضًا تجاهل سوق الأسهم تباطؤ الاقتصاد الأمريكي إلى (2.2%) في الربع الرابع من العام الماضي.

الذهب والمعادن الثمينة تحاول قطع الطريق لأعلى في ظل المخاوف العديدة، ولكن الدولار الأمريكي يمنعه مع تماسك قوي في ظل ارتفاع الطلب عليه كملاذ آمن بسبب اضطرابات المباحثات التجارية الأمريكية الصينية.

الدولار الأمريكي (DXY) منهك القوى مع اتجاه صاعد محدود بالمقاومة (97.71) – وهي الأعلى في ديسمبر (2018) – مع عدم توافر إشارات لكسر المقاومة المذكورة.