رغم تحقيق ويلز فارجو تفوقًا واضحًا في ربحية السهم وتحسنًا في جودة الائتمان ونمو القروض، جاءت النتائج دون توقعات السوق على مستوى الإيرادات وهوامش الربحية التشغيلية، ما يفسّر ردّة فعل السوق السلبية على السهم بعد الإعلان.
أهم الأرقام مقارنة بتوقعات السوق
1. الإيرادات وهوامش الربحية
- الإيرادات:
21.29 مليار دولار مقابل توقعات 21.63 مليار دولار
➜ نمو سنوي +4.1% لكن أقل من التوقعات بنسبة 1.6% - هامش صافي الفائدة (NIM):
2.6% مقابل توقعات 2.7%
➜ أقل بـ 5.5 نقطة أساس
يعكس استمرار الضغوط على هوامش الإقراض رغم بيئة الفائدة المرتفعة.
2. الكفاءة التشغيلية
- نسبة الكفاءة (Efficiency Ratio):
64% مقابل توقعات 62.4%
➜ أسوأ من المتوقع بـ 133 نقطة أساس
تشير إلى ارتفاع نسبي في التكاليف التشغيلية.
3. الأرباح
- ربحية السهم المعدلة (Adjusted EPS):
1.76 دولار مقابل توقعات 1.65 دولار
➜ تفوق بنسبة 4.4% - صافي الدخل:
5.4 مليار دولار (1.62 دولار للسهم المخفف)
➜ يتضمن تكلفة تعويضات إنهاء خدمة بقيمة 612 مليون دولار
➜ بدون هذا البند: صافي الدخل المعدل = 5.8 مليار دولار
4. مصادر الدخل
- صافي دخل الفوائد:
12.33 مليار دولار (+4% سنويًا) - الدخل غير المعتمد على الفوائد:
8.96 مليار دولار (+5% سنويًا)
5. الميزانية وجودة الائتمان
- متوسط القروض:
955.8 مليار دولار (+5% سنويًا) - متوسط الودائع:
1.38 تريليون دولار (+2% سنويًا) - صافي القروض المتعثرة (Net Charge-offs):
1.03 مليار دولار (انخفاض 13% سنويًا)
➜ تحسن ملحوظ في جودة الائتمان.
ردّة فعل السوق
- سهم WFC: تراجع بحوالي -4.6%
- السبب الرئيسي:
➜ خيبة أمل السوق من الإيرادات وهوامش الفائدة
➜ رغم التفوق الواضح في الأرباح وجودة الائتمان
ملخص أداء سهم خلال الفترة الماضية
شهد سهم ويلز فارجو تذبذبًا واضحًا في أدائه على المدى القصير، مقابل اتجاه صاعد قوي على المدى السنوي، ما يعكس حالة عدم اليقين قصيرة الأجل رغم تحسن الصورة الأساسية على المدى الأطول.
الأداء الزمني للسهم
- آخر 5 أيام:
🔻 -5.42%
➜ ضغوط بيعية قوية عقب إعلان النتائج الفصلية وخيبة أمل السوق من الإيرادات وهوامش الفائدة. - آخر شهر:
🔻 -3.86%
➜ استمرار عمليات جني الأرباح بعد اقتراب السهم من قمم سنوية. - آخر 3 أشهر:
🟢 +5.46%
➜ أداء إيجابي يعكس تفاؤل المستثمرين بتحسن الربحية ورفع القيود التنظيمية. - منذ بداية العام (YTD):
🔻 -4.31%
➜ بداية عام ضعيفة نسبيًا تحت ضغط نتائج أقل من التوقعات. - آخر 12 شهرًا:
🟢 +25.27%
➜ اتجاه صاعد قوي يؤكد ثقة السوق طويلة الأجل في تحسن الأساسيات والميزانية.