سهم Lufthansa وسهم KLM بلغا اليوم ادنى مستوى منذ نوفمبر الماضي حيث فقد KLM خلال شهر 21% وفقد Lufthansa نسبة 13% من قيمته
وذلك بسبب اعلان النتائج المالية التي كانت ضعيفة جدا للشركتين
الرسم التالي يبين تراجع السهمين خلال شهر
نتائج الربع الاول لشركة KLM سجلت تعميق للخسائر حيث سجلت خسارة تشغيلية 303 مليون يورو بسبب ارتفاع اسعار الوقود والمنافسة السعرية القوية وفق ما ذكرته الشركة
نسبة الدين الى الاصول للشركة للعام الماضي بلغت 36% وهي مرتفعة وتعكس حجم كبير من الاستدانة وتكلفة سداد الدين ستكون مرهقة على الشركة
اما Lufthansa فقد سجلت للربع الاول للسهم الواحد خسارة 342 مليون يورو ايضا لنفس الاسباب التي تتركز حول ارتفاع اسعار الوقود
اصول الشركة بلغت 43 مليار يورو واما نسبة الدين الى الاصول فسجلت 21% اي هذه النسبة افضل مقارنة بـ KLM
اما بمقارنة مستوى اداء السهم خلال عام فبالرغم من ان KLM هوى خلال شهر بنسبة هي ضعف تراجع سهم لوفتهانزا
إلا ان سهم KLM مرتفع 20% بالقياس بنفس الفترة العام الماضي بينما سهم لوفتهانزا على تراجع سنوي عند 21%
ولذا فإن مكرر الربحية ( ونسبة السعر الى الربحية ) لسهم KLM عند 16 اكبر من مكرر ربحية لوفتهانزا عند 4.5 فقط
مما يعني ان سهم لوفتهانزا قد تراجع بكثيرا وبشكل كبير يصعب معه الاستمرار
بالتراجع اكثر ولذا فمن المحتمل جدا أن يكون افضل استثماريا مقارنة بسهم KLM
حيث نسبة الاستدانة ايضا اقل في لوفتهانزا مما يدعم السهم لان يكون اكثر استقرارا
أما بالنظر إلى نزعة السهم للارتفاع فهنا نقارن الاداء السنوي ونجد أن ارتفاعات KLM
بلغت في فترة لاحقة خلال عام واحد ما يزيد عن 75% في أداء متميز يمكن أن يتكرر
إلا أنه لا شك يعبر عن أن السهم يحمل مخاطر اكبر نظرا لحجم التذبذب الذي شهده
وهو ما يدعم من زاوية أخرى ويؤكد أن سهم Lufthansa اكثر استقرار بسبب أن تذبذبه أقل نسبيا.
ولذا وبسبب نسبة المديونية الاقل ونسبة السعر الى الربحية الاقل وتسجيل خسارة مقاربة لمنافسها
فإننا نرى أن سهم Lufthansa مستقر اكثر من سهم KLM الذي تعتبر تقييماته مرتفعة وقد يتعرض لخسائر اكبر واعمق كما حدث خلال الشهر الاخير.
