Table of Contents
تتجه الأنظار خلال الساعات المقبلة إلى مجلس النواب الأمريكي الذي يُتوقّع أن يصوّت على مشروع قانون تمويل مؤقت كانت قد أقره مجلس الشيوخ، بهدف إنهاء أطول إغلاق حكومي تشهده الولايات المتحدة منذ عقود. ومن المنتظر، بحسب دوائر تشريعية، أن يُعقد التصويت ما بين مساء الأربعاء وصباح الخميس بتوقيت واشنطن، على أن يُحال التشريع مباشرة إلى الرئيس للتوقيع في حال تمريره، ما يعني عمليًا استئناف عمل الوكالات الفيدرالية وعودة الخدمات المتوقفة تدريجيًا.
هذا الإغلاق أدى إلى توقف نشر عدة بيانات اقتصادية أساسية، أبرزها:
- تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) الرسمية عن شهري سبتمبر وأكتوبر.
- مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)
- بيانات الدخل والإنفاق الشخصي وقراءة مؤشر PCE
- مبيعات التجزئة وطلبيات السلع المعمرة
وهي مجموع بيانات تُعد ركائز رئيسية لتقييم اتجاه التضخم والنشاط الاقتصادي، وبالتالي توقعات السياسة النقدية لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
متى ستعود البيانات الاقتصادية للنشر؟
وفق آليات العمل المعتادة للوكالات الإحصائية، فإن أول البيانات التي ستُعاد إلى جدول النشر بعد فتح الحكومة غالبًا ستكون تقرير الوظائف، تليها تدريجيًا باقي التقارير. إلا أن العودة لن تكون فورية، وقد تمتد عملية إعادة الجدولة من عدة أيام إلى نحو أسبوعين في بعض السلاسل، نتيجة تراكم الأعمال وضرورة التحقق من دقة البيانات قبل نشرها.
التأثيرات المحتملة على الأسواق
1) سوق الأسهم الأمريكية
السيناريو الإيجابي (تمرير التشريع دون تأخير):
- تحسن في شهية المخاطرة بدافع عودة الوضوح الاقتصادي.
- تحسن مؤشرات مثل S&P 500 وNASDAQ في المدى القصير.
- إلا أن الاتجاه اللاحق سيتوقف على قوة بيانات التوظيف والتضخم عند صدورها.
السيناريو السلبي (تأجيل أو تعثر في التصويت):
- ارتفاع التذبذب وانخفاض الثقة.
- ضغط بيعي على أسهم شركات حساسة للإنفاق الحكومي وقطاعات مثل الدفاع والبنية التحتية.
2) الذهب
- في حالة تمرير سريع لإنهاء الإغلاق: قد يشهد الذهب تراجعًا محدودًا نتيجة تحسن المزاج الاستثماري.
- في حالة تعثر أو خلاف سياسي جديد: يعود الذهب إلى المكاسب كملاذ آمن، خصوصًا إذا ارتفعت مخاوف تباطؤ اقتصادي بسبب تأخر البيانات.
3) الدولار الأمريكي
- إذا أدى انتهاء الإغلاق إلى استئناف سريع للبيانات وأظهرت الأرقام مرونة في سوق العمل وارتفاعًا في التضخم: يُرجح تقوية الدولار مع ارتفاع توقعات استمرار السياسة النقدية المتشددة.
- أما إذا جاءت البيانات الأولى ضعيفة بعد العودة أو ظهر تباطؤ واضح: قد يتراجع الدولار لمصلحة عملات وسلع أخرى، مع توقعات بخفض فائدة أسرع.
خلاصة
المسار العام للأسواق الآن مرتبط بثلاث مراحل:
- توقيت تصويت مجلس النواب؛
- سرعة توقيع الرئيس على قانون إنهاء الإغلاق؛
- إعادة نشر البيانات الاقتصادية وحجم مفاجآتها للأسواق.
أثر الخبر في حد ذاته يشكل تحسنًا في وضوح الاتجاه، لكن الاتجاه النهائي للدولار والأسهم والذهب لن يُحسم إلا عند صدور البيانات المؤجلة، وبشكل خاص: تقرير الوظائف وبيانات التضخم (CPI/PCE).
