ما هو السعر العادل للنفط جراء ضعف نمو الاقتصاد العالمي؟
في هذه الدراسة نقدم لكم السعر المكافئ لنفط برنت والخام الأمريكي وفق العلاقة خلال 5 سنوات مع نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي من جهة ومع تفاعل المعروض والاستهلاك العالمي من النفط
- علاقة سعر النفط بنمو الناتج المحلي الاجمالي العالمي:
في العام الحالي 2023 فإن البنك الدولي يتوقع أن يتراجع نمو الناتج المحلي الاجمالي العالمي إلى 1.7% فقط وفق الرسم التالي
العلاقة بين سعر نفط برنت مع نمو الناتج المحلي الاجمالي العالمي خلال 5 أعوام يمكن ملاحظته وفق الرسم التالي
نلاجظ من الرسم أنه عندما انكمش الاقتصاد العالمي في عام 2020 أثناء جائحة كورونا سجل النفط تراجعا حادا وفق متوسط الأسعار المرفقة بالرسم
إلا أن عودة النمو ساعد النفط للارتفاع ويقع متوسط الفترات الأخيرة حول 72$
من هذه الرسومات والعلاقة بالمعادلات فيمكننا أن نستنتج أن مستويات النمو للناتج المحلي الاجمالي العالمي عند 1.7% تعادل أن يكون سعر برميل برنت عند 67.45$ وأما الخام الأمريكي عند 62.84$.
أما عن سعر النفط بناء على العرض والطلب عليه:
أثناء فترة كورونا وتسجيل النفط لفائض كبير في المعروض مقارنة بتدهور الطلب عليه وبما يسمى بتخمة المعروض التي بلغت 6.5 مليون برميل حينها مما دفع ذلك سعر النفط للتفاعل السلبي والتدهور بحدة
ولكنه عاد لمستويات أعلى بسبب تقلص تخمة المعروض هذه
تحركات أوبك بلس الاستباقية بخفض الانتاج ساعدت على عدم عودة تخمة المعروض الحادة!
حيث نسجل خلال العام الحالي استمرار في تخمة المعروض ولكن بشكل طفيف
وتوقعات السوق تشير إلى تسجيل فائض وتخمة ولكنها لا تتجاوز النصف مليون برميل من الانتاج اليومي للفترة المقبلة وفق الرسم التالي
الفائض يعني ضغط سلبي على سعر النفط ولكنه ليس بالكبير وفق هذه التوقعات وذلك بسبب تدخل أوبك بلس
وفق علاقة سعر النفط بالفائض أو العجز اليومي العالمي السابق فإن متوسط السعر يقع عند 70$ للبرميل وفق الرسم التالي
وهنا سنطرح السيناريوات لاستنتاج النطاق السعري المحتمل
- في حال تسجيل النفط فائض في الانتاج اليومي:
ووفق هذه العلاقة فإن سعر برنت يعادل 69.44$ في حال سجل فائض عالمي 1 مليون برميل يوميا
وعند 68.60$ في حال سجل فائض عالمي 2 مليون برميل يوميا
أما لسعر الخام الأمريكي فيعادل 64.56$ في حال سجل فائض عالمي 1 مليون برميل يوميا
وعند 63.46$ في حال سجل فائض عالمي 2 مليون برميل يوميا
- في حال تسجيل النفط عجز بالانتاج اليومي:
فإن سعر برنت يعادل 71.13$ في حال سجل عجز عالمي 1 مليون برميل يوميا
وعند 71.97$ في حال سجل عجز عالمي 2 مليون برميل يوميا
أما لسعر الخام الأمريكي فيعادل 66.76$ في حال سجل عجز عالمي 1 مليون برميل يوميا
وعند 67.87$ في حال سجل عجز عالمي 2 مليون برميل يوميا
علما بأن حوالي 70% من الفترات خلال السنوات الـ 5 الأخيرة كان هناك نطاق بين 1 مليون من الفائض إلى 1 مليون من العجز في الانتاج اليومي العالمي ونتوقع أن تستمر أوبك بلس بالمحافظة عليه
مما يعني أن سعر برنت يمكن أن يكون بين 69.44$ و71.13$
والخام الأمريكي بين 64.56$ و66.76$
وعند الأخذ بالاعتبار علاقة سعر النفط بالنمو العالمي فيكون النطاق المتوقع للنفط والعادل:
لبرنت بين 67.45$ و71.13$ أما الخام الأمريكي بين 62.84$ و66.76$.
ولا شك أن السعر سيختلف مع اختلاف توقعات النمو العالمي والفائض والمعروض النفطي وأن السعر يمكن أن ينحرف عن هذا النطاق المعادل.
ففي حال سجل ركود حاد فإن النطاق السعري المتوقع سيتراجع
وبالعكس في حال عاد نمو الاقتصاد العالمي للارتفاع مع عدم وجود تخمة في المعروض حيث حينها يرتفع سعر النفط المتوقع.
والسعر الحقيقي يمكن أن ينحرف عن هذا النطاق المتوقع لأسباب مضاربية إلا أن معرفة السعر العادل يحدد لنا الهدف المتوقع أن تعود إليه الأسعار.
