تحول ابتهاج تعليق الرسوم الجمركية إلى حزن مع تزايد مخاطر الركود
من المرجح أن تؤثر الرسوم الجمركية والتجارة ومخاوف الركود على اتجاهات زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني يوم الجمعة 11 أبريل، مع تلاشي التفاؤل السابق بشأن تخفيف الرسوم الجمركية. وقد أعادت التكهنات بتصاعد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين إحياء الطلب على أصول الملاذ الآمن، بما في ذلك الين الياباني. في 8 أبريل، أفادت شبكة سي إن واير أن بكين تخطط لاتخاذ تدابير مضادة ردًا على الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس ترامب على الواردات الصينية. وتشمل هذه التدابير:
زيادات كبيرة في الرسوم الجمركية على المنتجات الزراعية الأمريكية.
حظر واردات الدواجن الأمريكية.
تدابير مضادة تستهدف قطاع تجارة الخدمات الأمريكي.
حظر واردات الأفلام الأمريكية.
التحقيق في فوائد الملكية الفكرية للشركات الأمريكية العاملة في الصين.
قد يؤثر اندلاع حرب تجارية شاملة بين الولايات المتحدة والصين وركود اقتصادي أمريكي سلبًا على اقتصاد اليابان المعتمد على التصدير. في فبراير 2025، شكلت الولايات المتحدة 20% من صادرات اليابان. مع نسبة تجارة إلى الناتج المحلي الإجمالي تبلغ حوالي 50%، قد يُؤخّر ضعف الطلب الأمريكي رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة.
في حين أن موقفًا أقل تشددًا من بنك اليابان لسياسة النقد عادةً ما يُضعف الطلب على الين الياباني، إلا أن مخاوف الركود الأمريكي قد تُحافظ على الطلب على أصول الملاذ الآمن. وبناءً على ذلك، ستظل تطورات التجارة حاسمة لاتجاهات زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني على المدى القريب. أكد روبن بروكس، الزميل البارز في معهد بروكينغز، على دور الصين قائلاً:
“ما دامت الصين لم تخفض قيمة عملتها، فالأمل قائم، فهذا يعني أن الصين لا تزال في حالة تفاوض مع الولايات المتحدة. في المقابل، فإن أي تخفيض جوهري لقيمة اليوان سيشير إلى تصعيد حاد في الحرب التجارية التي أصبحت الآن العامل الوحيد المهم للأسواق. الصين وحدها هي المهمة.”
اتجاهات زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني التي تستحق المتابعة
قد ينخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بفعل تدفقات الملاذ الآمن إلى الين خلال التصعيدات التجارية، ويرتفع بفعل شهية المخاطرة خلال تخفيف السياسة النقدية.
سيناريو الين الصاعد: قد يدفع تصعيد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، أو معنويات تجنب المخاطرة، أو تصريحات بنك اليابان المتشددة، زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني نحو مستوى الدعم 140.309.
سيناريو الين الهابط: قد يدفع تراجع التوترات التجارية، أو تحسن معنويات المخاطرة، أو إشارات بنك اليابان المتشددة زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني نحو مستوى المقاومة 149.358.
التوقعات اليومية لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني: تعليق الاحتياطي الفيدرالي في دائرة الضوء
في وقت لاحق من جلسة التداول الأمريكية، ستؤثر بيانات أسعار المنتجين ومؤشرات ثقة المستهلك على الطلب على الدولار الأمريكي. يتوقع الاقتصاديون ارتفاع أسعار المنتجين بنسبة 3.3% على أساس سنوي في مارس، مقارنة بـ 3.2% في فبراير.
قد تشير قراءة أقوى إلى ارتفاع أسعار المستهلك، مما قد يُخفف من التوقعات بخفض أسعار الفائدة الفيدرالية عدة مرات. في المقابل، قد تُعزز البيانات الأضعف، عقب تقرير مؤشر أسعار المستهلك الليلي، توقعات خفض أسعار الفائدة الفيدرالية عدة مرات.
يتوقع الاقتصاديون انخفاض مؤشر ثقة المستهلك في ميشيغان من 57.0 في مارس إلى 54.5 في أبريل. قد يُغذي الانخفاض الحاد مخاوف الركود، مما يدعم مسارًا أكثر تشاؤمًا لسعر الفائدة الفيدرالية. قد يؤثر ضعف ثقة المستهلك على الاستهلاك الخاص، الذي يُساهم بأكثر من 60% في الناتج المحلي الإجمالي للدولار الأمريكي.
التحركات المحتملة لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني:
سيناريو صعود الدولار الأمريكي: قد تدفع البيانات الأمريكية التي جاءت أفضل من المتوقع، أو انحسار التوترات بين الولايات المتحدة والصين، أو تصريحات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة، زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني نحو مستوى المقاومة الحاسم 145.
سيناريو هبوط الدولار الأمريكي: قد تدفع البيانات الأمريكية الضعيفة، أو تزايد مخاطر الركود الاقتصادي الأمريكي، أو تصعيد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، أو خطاب الاحتياطي الفيدرالي المتشدد، الزوج نحو مستوى الدعم 140.309. في حين أن البيانات ستؤثر على اتجاهات زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، ستظل تطورات الرسوم الجمركية المحرك الرئيسي لتحركاته.
يؤثر تحول التركيز على الدولار الأسترالي، وتطورات التجارة، وإجراءات التحفيز المحتملة من بكين على اتجاهات زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي. توقعات زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي: التعريفات الجمركية والصين في دائرة الضو بالانتقال إلى زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي، يبقى تركيز السوق منصبًا على التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين وإجراءات التحفيز المحتملة من بكين. مع تجاوز نسبة التجارة إلى الناتج المحلي الإجمالي 50%، واعتماد أكثر من خُمس الوظائف الأسترالية على التجارة، يُشكل تدهور ظروف التجارة العالمية مخاطر سلبية كبيرة.
والأهم من ذلك، أن إجراءات التحفيز من بكين قد تُخفف من مخاطر التعريفات الجمركية، مما قد يُعزز الطلب على الدولار الأسترالي. تُمثل الصين، التي تُمثل ثلث صادرات أستراليا، عاملًا محوريًا في توجهات زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي. وقد يؤثر ضعف الطلب الصيني على توقعات سياسة بنك الاحتياطي الأسترالي. في حين صرحت ميشيل بولوك، محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي، يوم الخميس 10 أبريل، بأنه من السابق لأوانه تقييم تأثير الرسوم الجمركية، فقد ارتفعت توقعات خفض سعر الفائدة في مايو 2025، مما أثر على زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي.
التحركات المحتملة لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي:
سيناريو صعود الدولار الأسترالي: قد يدفع تهدئة الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، أو الإقبال على المخاطرة، أو التحفيز الاقتصادي من بكين، أو التصريحات المتشددة من بنك الاحتياطي الأسترالي، زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي نحو المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا، ليصل إلى 0.63 دولار أمريكي.
سيناريو هبوط الدولار الأسترالي: قد يدفع تصعيد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، أو الإقبال على المخاطرة، أو الإشارات المتشددة من بنك الاحتياطي الأسترالي زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي نحو أدنى مستوى له في 9 أبريل عند 0.59132 دولار أمريكي.
التوقعات اليومية للدولار الأسترالي: الاقتصاد الأمريكي في دائرة الضوء
في الجلسة الأمريكية، قد تُخفف البيانات الاقتصادية الإيجابية من حدة التوقعات بتخفيضات متعددة لأسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي. وقد يؤدي موقف أكثر تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي إلى توسيع فارق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة والدولار الأسترالي لصالح الدولار الأمريكي، مما يدفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي نحو 0.60 دولار أمريكي.
في المقابل، قد تُثير البيانات الأضعف من المتوقع مخاوف الركود، مما يدعم مسارًا أكثر تشاؤمًا لسعر الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي. في هذا السيناريو، قد يدفع فارق أسعار الفائدة الأضيق زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي نحو المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا ومستوى 0.63 دولار أمريكي.
