Table of Contents
تترقب الأسواق العالمية اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، والذي سيعلن عن نتائجه يوم الأربعاء في تمام الساعة التاسعة مساءً بتوقيت الكويت. وتشير التوقعات إلى أن البنك المركزي الأمريكي سيُبقي على أسعار الفائدة دون خفضها، وهو ما يتماشى مع التوجهات الأخيرة للمؤسسة النقدية في ظل استمرار تقييمها للأوضاع الاقتصادية والتضخم.
أهمية توقعات الفيدرالي – “DOT PLOTS”
العامل الأكثر أهمية في هذا الاجتماع هو قيام الفيدرالي بنشر تقديراته المستقبلية لمعدلات الفائدة من خلال ما يُعرف بـ “DOT PLOTS”، حيث يُظهر كل عضو من أعضاء الفيدرالي توقعاته بشأن مستوى الفائدة المتوقع في الفترات القادمة، خاصة في نهاية:
- العام الحالي 2025 – وهو الأكثر أهمية للأسواق في الوقت الحالي.
- الأعوام 2026 و2027 – حيث سيتم إضافة توقعات جديدة لعام 2027 لأول مرة، مما يعطي رؤية أوضح لمسار الفائدة على المدى البعيد.
الأسواق كانت تتوقع ثلاث مرات خفض في 2025، ولكنها أصبحت تتأرجح بين مرتين إلى ثلاث مرات وفقًا للبيانات الاقتصادية الصادرة مؤخرًا. من الطبيعي أن يكون هناك ثلاثة تخفيضات في يونيو، سبتمبر، وديسمبر، ولكن السؤال الأهم: كيف يرى الفيدرالي ذلك؟
تأثير الرسوم الجمركية على توقعات الفائدة
من النقاط الأساسية أيضًا في هذا الاجتماع هو تأثير الرسوم الجمركية الأخيرة التي تم فرضها على التوقعات الاقتصادية للفيدرالي. ومن المتوقع أن يتم توجيه سؤال في المؤتمر الصحفي لرئيس الفيدرالي حول مدى تأثير هذه الرسوم على قرارات الأعضاء، وما إذا كانوا يرونها عاملًا إيجابيًا يعزز خفض الفائدة أو تحديًا قد يدفعهم للإبقاء على الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
التقلبات المحتملة في الأسواق
نظرًا لأن اجتماع الفيدرالي سيحمل تغيرات حتمية في التوقعات، فإن الأسواق قد تشهد تقلبات كبيرة، سواء بشكل إيجابي أو سلبي، بناءً على ما سيصدر في بيان السياسة النقدية وما سيتم توضيحه في المؤتمر الصحفي لرئيس الفيدرالي. ولهذا، فإن التركيز الرئيسي سيكون على توقعات الأعضاء لعام 2025، والتي ستحدد ما إذا كانت الأسواق ستستمر في تسعير ثلاث تخفيضات، أو إذا كان هناك تغيير في وجهة النظر الفيدرالية.
