شهدت الأسواق اليوم صدور حزمة مهمة من البيانات الاقتصادية من بريطانيا، منطقة اليورو، والولايات المتحدة، عكست صورة متباينة بين تباطؤ التضخم الأوروبي وتحسن بعض مؤشرات النشاط في الاقتصاد الأمريكي، خاصة في قطاع الإسكان.
نيوزيلندا – تثبيت معدل الفائدة دون تغيير
قرار الفائدة – البنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ)
الفعلي: 2.25%
المتوقع: 2.25%
السابق: 2.25%
بيانات بريطانيا – تباطؤ واضح في التضخم
مؤشر أسعار المستهلكين الشهري (يناير)
الفعلي: -0.5%
المتوقع: 0.0%
السابق: 0.4%
مؤشر أسعار المستهلكين السنوي (يناير)
الفعلي: 3.0%
المتوقع: 3.0%
السابق: 3.4%
المؤشر الأساسي السنوي (Core CPI)
الفعلي: 3.1%
المتوقع: 3.1%
السابق: 3.2%
التحليل:
القراءات أظهرت تباطؤاً في التضخم السنوي من 3.4% إلى 3.0%، مع تراجع شهري سلبي قوي عند -0.5% مقابل توقعات بالاستقرار. هذا يعزز فكرة أن الضغوط التضخمية في بريطانيا بدأت تفقد الزخم، ما قد يمنح بنك إنجلترا مساحة أكبر للتفكير في تخفيف السياسة النقدية مستقبلاً، خاصة إذا استمر هذا الاتجاه خلال الأشهر القادمة.
مؤشر أسعار التجزئة السنوي (RPI)
الفعلي: 3.8%
المتوقع: 3.9%
السابق: 4.2%
أيضاً تراجع ملحوظ يعكس تباطؤ الضغوط على المستهلك.
ثانياً: بيانات منطقة اليورو – تضخم ضعيف
مؤشر أسعار المستهلكين (MoM)
الفعلي: -0.4%
المتوقع: -0.4%
السابق: -0.4%
مؤشر أسعار المستهلكين (YoY)
الفعلي: 0.4%
المتوقع: 0.4%
السابق: 0.4%
التحليل:
التضخم في منطقة اليورو لا يزال ضعيفاً جداً عند 0.4% سنوياً، ما يعكس استمرار هشاشة الضغوط السعرية. هذه المستويات المنخفضة قد تدفع البنك المركزي الأوروبي للحفاظ على نبرة حذرة وربما الإبقاء على سياسة داعمة لفترة أطول.
ثالثاً: الولايات المتحدة – قوة في الإسكان وتباين في السلع المعمرة
طلبات السلع المعمرة (ديسمبر)
الفعلي: -1.4%
المتوقع: 0.29%
السابق: 5.4%
طلبات السلع المعمرة باستثناء الدفاع
الفعلي: -2.5%
السابق: 6.6%
طلبات السلع المعمرة باستثناء المواصلات
الفعلي: 0.9%
المتوقع: 0.3%
السابق: 0.5%
التحليل:
القراءة الرئيسية سلبية وبفارق كبير عن التوقعات، ما يعكس ضعفاً في الطلب على السلع الرأسمالية. لكن عند استثناء قطاع المواصلات، جاءت القراءة إيجابية وأفضل من المتوقع، ما يشير إلى أن الضعف قد يكون مركزاً في قطاع الطيران والمعدات الكبيرة، وليس في النشاط الصناعي العام.
تصاريح البناء (ديسمبر)
الفعلي: 1.448 مليون
المتوقع: 1.4 مليون
السابق: 1.388 مليون
بدايات الإسكان (ديسمبر)
الفعلي: 1.404 مليون
المتوقع: 1.33 مليون
السابق: 1.322 مليون
التحليل:
قطاع الإسكان الأمريكي أظهر تحسناً واضحاً، مع تفوق كل من تصاريح البناء وبدايات الإسكان على التوقعات. هذا يعكس استمرار قوة الطلب في سوق العقارات، رغم بيئة الفائدة المرتفعة نسبياً، ويدعم صورة الاقتصاد الأمريكي كاقتصاد لا يزال متماسكاً.
الإنتاج الصناعي (يناير)
الفعلي: 0.7%
المتوقع: 0.4%
السابق: 0.2%
نسبة استغلال الطاقة الإنتاجية
الفعلي: 76.2%
المتوقع: 76.5%
السابق: 75.7%
التحليل:
الإنتاج الصناعي جاء أفضل من التوقعات، ما يعكس تحسناً في النشاط الصناعي. ورغم أن استغلال الطاقة جاء أقل قليلاً من المتوقع، إلا أنه ارتفع مقارنة بالسابق، ما يدل على تحسن تدريجي في كفاءة التشغيل.
الخلاصة العامة
بريطانيا ومنطقة اليورو تشهدان تباطؤاً في التضخم، ما يدعم توقعات استمرار السياسة النقدية الحذرة وربما التيسير لاحقاً. في المقابل، الاقتصاد الأمريكي يظهر تماسكاً ملحوظاً، خاصة في قطاع الإسكان والإنتاج الصناعي، رغم ضعف قراءة السلع المعمرة الرئيسية.
