بيانات اليوم الأمريكية كانت “مختلطة تميل للسلبية” لأن مؤشرات الاستهلاك (Retail Sales) جاءت أضعف من المتوقع بشكل واضح، بينما الجانب الإيجابي الأبرز كان في تراجع ضغط الأجور (Employment Cost Index) عن التوقعات. هذا الخليط عادةً يعطي السوق رسالة: النمو يهدأ، ومعه تزيد حساسية الأسواق لأي إشارات من الفيدرالي.

1) ملخص البيانات الأمريكية (فعلي/متوقع/سابق)

مؤشر تفاؤل الشركات الصغيرة NFIB (يناير)

• الفعلي: 99.3
• المتوقع: 99.9
• السابق: 99.5
  القراءة: أقل من المتوقع وأقل من السابق = ميل سلبي (ثقة أقل لدى الشركات الصغيرة).

متوسط التغير في وظائف ADP (متوسط 4 أسابيع)

• الفعلي: 6.5K
• المتوقع: —
• السابق: 5K
  القراءة: تحسن طفيف مقارنة بالسابق، لكنه رقم صغير كمؤشر زخم = إيجابي محدود.

مؤشر تكلفة التوظيف ECI (الربع الرابع)

• الفعلي: 0.7%
• المتوقع: 0.8%
• السابق: 0.8%
  القراءة: أقل من المتوقع = إيجابي للتضخم (ضغط أجور أقل)، لكنه قد يُقرأ أيضًا كـ تباطؤ في قوة سوق العمل.

2) أسعار التجارة الخارجية (تضخم مستورد/مُصدّر)

أسعار الصادرات (شهريًا) ديسمبر

• الفعلي: 0.3%
• المتوقع: 0.1%
• السابق: 0.5%
  القراءة: أعلى من المتوقع = ضغط سعري أعلى من بوابة الصادرات (سلبي قليلًا للتضخم).

أسعار الصادرات (سنويًا) ديسمبر

• الفعلي: 3.1%
• المتوقع: —
• السابق: -3.2%
  القراءة: قفزة سنوية لافتة = إشارة تضخمية محتملة (على الأقل في تسعير التجارة).

أسعار الواردات (شهريًا) ديسمبر

• الفعلي: 0.1%
• المتوقع: 0.2%
• السابق: 0.4%
  القراءة: أقل من المتوقع وأقل من السابق = إيجابي للتضخم (تضخم مستورد أهدأ).

أسعار الواردات (سنويًا) ديسمبر

• الفعلي: 0%
• المتوقع: —
• السابق: -0.1%
  القراءة: قريب من الصفر = محايد إلى إيجابي من زاوية التضخم.

3) بوصلة الاستهلاك: مبيعات التجزئة (الأهم اليوم)

مبيعات التجزئة (شهريًا) ديسمبر

• الفعلي: 0%
• المتوقع: 0.4%
• السابق: 0.6%
  القراءة: صدمة سلبية واضحة = تباطؤ استهلاك.

مبيعات التجزئة باستثناء السيارات (شهريًا) ديسمبر

• الفعلي: 0%
• المتوقع: 0.3%
• السابق: 0.4%
  القراءة: ضعف واسع، مو بس بسبب السيارات = سلبي.

مجموعة التحكم (Retail Sales Control Group) ديسمبر

• الفعلي: -0.1%
• المتوقع: —
• السابق: 0.2%
  القراءة: هذه مهمة لحسابات GDP؛ نزولها يعني خطر على نمو الربع.

مبيعات التجزئة (سنويًا) ديسمبر

• الفعلي: 2.4%
• المتوقع: —
• السابق: 3.3%
  القراءة: تباطؤ سنوي = إشارة ضعف طلب.

4) مؤشرات إضافية

Redbook (سنويًا)

• الفعلي: 6.5%
• المتوقع: —
• السابق: 6.7%
  القراءة: انخفاض بسيط = محايد يميل للسلبي.

مخزونات الأعمال (نوفمبر)

• الفعلي: 0.1%
• المتوقع: 0.2%
• السابق: 0.2%
  القراءة: أقل من المتوقع = قد يعني طلب أضعف أو إدارة مخزون حذرة.

التقييم العام: هل البيانات إيجابية أم سلبية؟

بالصورة العامة: تميل للسلبية بسبب أن محرك الاقتصاد الأمريكي (الاستهلاك) ظهر عليه تباطؤ واضح اليوم.

النقاط الإيجابية

• ECI أقل من المتوقع: يخفف مخاوف تضخم الأجور، ويدعم فكرة أن التضخم يتجه للتهدئة.
• أسعار الواردات أهدأ من المتوقع: ضغط تضخم مستورد أقل.

النقاط السلبية

• مبيعات التجزئة الشهرية صفر مقابل توقع 0.4%: ضعف صريح في الإنفاق.
• الضعف شمل “باستثناء السيارات” + مجموعة التحكم: يعني التأثير قد يطال توقعات النمو وقراءة GDP.
• NFIB أقل من المتوقع: ثقة الشركات الصغيرة ليست في أفضل حال.