البيانات الأمريكية – صورة مختلطة لكنها تميل للإيجابية
جاءت البيانات الأمريكية اليوم لتعطي صورة متوازنة نسبيًا عن الاقتصاد، مع استمرار متانة سوق العمل وتحسّن في الطلب على السلع المعمّرة:
1. إعانات البطالة (Unemployment Claims)
- الفعلي: 216 ألف
- التوقعات: 226 ألف
- السابق: 222 ألف
القراءة جاءت أفضل من المتوقع، ما يشير إلى استمرار قوة سوق العمل وابتعاد الشركات عن تسريح العمالة بشكل واسع.
2. طلبات السلع المعمّرة الأساسية (Core Durable Goods Orders m/m)
- الفعلي: 0.6%
- التوقعات: 0.2%
- السابق: 0.3%
ارتفاع يفوق التوقعات يشير إلى تحسن الطلب الاستثماري لدى الشركات، خاصة في المعدات والآلات، وهو عنصر إيجابي للنمو الاقتصادي.
3. طلبات السلع المعمّرة الكلية (Durable Goods Orders m/m)
- الفعلي: 0.5%
- التوقعات: 0.5%
- السابق: 2.9%
القراءة متوافقة مع التوقعات، لكنها أقل بكثير من قراءة الشهر السابق، لتؤكد أن النمو في الطلبات يتباطأ لكن ما زال في المنطقة الإيجابية.
ثانيًا: ميزانية بريطانيا 2025
شهدت بريطانيا اليوم حادثة نادرة بعدما نشر مكتب الميزانية OBR توقعاته قبل إلقاء خطاب المستشارة Rachel Reeves، مما أربك الأسواق ودفع الأسهم العقارية للهبوط الحاد.
المستشارة أعلنت ميزانية مليئة بالزيادات الضريبية وأعباء مالية واضحة، بهدف السيطرة على العجز ورفع الإيرادات الحكومية.
أهم بنود ميزانية بريطانيا 2025
1. زيادات ضريبية واسعة – “Stealth Tax”
- تجميد شرائح ضريبة الدخل حتى 2030/2031:
- العتبة الأساسية: £12,570
- العتبة الأعلى: £50,270
- العتبة الإضافية: £125,140
التجميد يعني ارتفاع العبء الضريبي تدريجيًا مع زيادة الأجور والتضخم.
OBR يتوقع أن تجني الحكومة £7.6 مليار إضافية بحلول 2029-2030.
شرائح الدخل (Income Tax Thresholds) – ولماذا تجميدها هو ضريبة خفية
ما هي شرائح الدخل؟
هي الحدود التي تحدد عند أي مستوى دخل يبدأ المواطن بدفع نسبة أعلى من ضريبة الدخل.
في بريطانيا، توجد ثلاث شرائح رئيسية:
1. الشخصية المعفاة (Personal Allowance)
الدخل المعفى من الضريبة في السنة: £12,570
2. الشريحة الأساسية (Basic Rate) – 20%
من £12,571 إلى £50,270
3. الشريحة العليا (Higher Rate) – 40%
من £50,271 إلى £125,140
4. الشريحة الإضافية (Additional Rate) – 45%
فوق £125,140
ماذا يعني تجميد الشرائح حتى 2030/2031؟
معنى التجميد:
هذه الأرقام لن ترتفع رغم ارتفاع الأجور بسبب التضخم.
والنتيجة:
يدخل المزيد من العمال في شرائح ضريبية أعلى حتى لو لم يتحسن مستوى معيشتهم فعليًا.
هذه تُسمى “Stealth Tax” — ضريبة خفية دون تغيير معدلات الضريبة نفسها.
2. رفع الضرائب سيولّد إيرادات ضخمة
- الإيرادات الإضافية المتوقعة:
- £700 مليون في 2026
- £26.1 مليار في 2029-2030
هذه الزيادات تهدف إلى تعويض الزيادة في الإنفاق الحكومي.
3. دعم اجتماعي كبير وإلغاء حد الطفلين
من أبرز القرارات:
- إلغاء حد الطفلين في برنامج Universal Credit
- إعادة مساعدات الشتاء ومزايا صحية سبق أن تم تقليصها
- التكلفة الإجمالية المتوقعة: £9 مليار في 2029-2030
هذه البنود تهدف إلى دعم الأسر ذات الدخل المنخفض ولكنها سترفع مستوى الاقتراض.
حد الطفلين (Two-Child Limit) – وما سيحدث بعد إلغائه
ما هو حد الطفلين؟
قرار كان معمولًا به منذ 2017:
العائلات التي لديها أكثر من طفلين لا تحصل على دعم إضافي من برنامج Universal Credit أو Child Tax Credit للطفل الثالث وما فوق.
مثال:
أسرة لديها 3 أطفال → تحصل على دعم لطفلين فقط
الطفل الثالث بلا دعم
هذا القرار كان مثيرًا للجدل واعتبره كثيرون سببًا مباشرًا لزيادة الفقر بين الأطفال.
ماذا قررت الحكومة الجديدة؟
في ميزانية 2025:
إلغاء حد الطفلين بالكامل
وهذا يعني:
الأسر ستبدأ بالحصول على دعم لجميع الأطفال
زيادة كبيرة في مدفوعات الأسر ذات الدخل المنخفض
تحسين مستوى المعيشة لأكثر من 560 ألف أسرة
التأثير المالي
تكلفة إلغاء الحد بحلول 2029-2030: £3 مليار
متوسط الزيادة لكل أسرة فقيرة: £5,310 سنويًا
كيف يؤثر ذلك على المجتمع والاقتصاد؟
1. الفئات الفقيرة سترى تحسّنًا حقيقيًا
دعم أكبر
قدرة أفضل على الصرف
انخفاض معدل الفقر بين الأطفال
4. ضرائب جديدة على العقارات المرتفعة
- فرض ضريبة مجلس محلي على المنازل التي تتجاوز قيمتها £2 مليون.
سوق العقار تأثر مباشرة بتراجع أسهم الشركات العقارية.
5. حوافز للشركات والابتكار
رغم التشديد المالي، قدمت الحكومة دعمًا لـ:
- الشركات الناشئة (Startups)
- توسيع حوافز Enterprise Management Incentive
- دعم صناديق رأس المال المغامر VCTs
- إعفاء الشركات التي تدرج في البورصة البريطانية من Stamp Duty لمدة 3 سنوات
هذه البنود تهدف لتعزيز الاستثمار وتعويض خروج رؤوس الأموال بعد البريكست.
القراءة الاقتصادية العامة
الولايات المتحدة
البيانات اليوم تعزز صورة اقتصاد قوي ومعدل إنفاق متين.
بريطانيا
الميزانية جاءت انكماشية (Tight Fiscal Policy) بوضوح:
- رفع ضرائب
- زيادة الإنفاق الاجتماعي
- تجميد شرائح الدخل
- مزيد من الاقتراض
الأثر المباشر:
- ضغط على الأسهم العقارية
- احتمالية تباطؤ النمو
- استمرار الضغط على الجنيه الإسترليني إذا بقيت السياسة النقدية غير واضحة.