تراجع اليورو اليوم حتى اعداد التقرير إلى مستوى 1.1704 وذلك بعد أن نشر المركزي الأوروبي محضر آخر اجتماع عقده
وقد بين محضر الاجتماع مناقشة طرق خفض برنامج شراء الأصول والبالغ حاليا 60 مليار يورو شهريا
بين أيضاً ميل الأعضاء لخفض تدريجي لهذا البرنامج قد يستغرق 6 إلى 9 أشهر ولم يتم توضيح مصير معدل الفائدة خلال تلك الفترة
هذا يعني أن البنك قد لا يرفع معدل الفائدة من المستوى الحالي عند -0.4% إلا بعد انتهاء خفض البرنامج بالكامل ولذا فقد تأثر اليورو سلباً مع هذا المحضر.
لكن الأمور قد لا تجري بهذا الشكل خاصة أن التضخم معرض للارتفاع في منطقة اليورو بسبب ارتفاع أسعار النفط التي أوصلت برنت خلال الأسابيع الماضية إلى قرب 60$
ومع استمرار بيانات جيدة عن مؤشر مدراء المشتريات للقطاعين الصناعي عند 58.1 هو الأعلى منذ عام 2011 والخدمي الذي سجل 55.8 في سبتمبر عن منطقة اليورو فقد يرتفع التضخم بشكل أسرع مما يتوقعه البنك
وهو ما قد يعني تعجيل رفع معدل الفائدة وهو ما نتوقع حدوثه العام القادم خلال الربع الأول ربما
لا شك أن البيانات هي التي ستحدد مستقبل اليورو وطالما أن البيانات الأوروبية جيدة حتى الآن فإن التضخم معرض للتسارع ولذا فقد يجد المركزي الأوروبي نفسه متأخراً عن اللحاق بالتشديد النقدي
ولكن هذا التفكير من قبل المركزي الأوروبي قد يقيد ارتفاعات اليورو على المدى القصير وذلك حتى نرى بيانات أفضل تجبره على رفع معدل الفائدة أبكر مما يتوقع
وقد ساهم المركزي الأوروبي في دفع اليورو للتراجع وفق ما يفضله بالطبع حيث يتخوف من أن يؤدي ارتفاعه منذ بداية العام الذي تجاوز 10% إلى تراجع الصادرات وخلق ضرر على النمو الاقتصادي والتضخم.
نورس حافظ
كبير استراتيجي الأسواق
