السوق يكذب الفيدرالي الأمريكي

 

أعلن اليوم الفيدرالي الأمريكي عن قراره برفع معدل الفائدة ربع نقطة مئوية كما كانت تتوقع الأسواق لتصبح بين مستوى 1.75% إلى 2.0%

 

البنك أشاد بأداء الاقتصاد وتحسن التوظيف والنمو والاستثمارات وأشار إلى بلوغ التضخم قرب مستوى الـ 2% المستهدف

 

الجديد أن البنك بات يتوقع أن يتم رفع معدل الفائدة مرتين اضافيتين هذا العام أي غالبا في سبتمبر وفي ديسمبر مما يجعل عدد مرات رفع الفائدة هذا العام 4 مرات أي أعلى من توقعات السوق السابقة عند 3 مرات

 

البنك لم يذكر الحرب التجارية التي يتراوح صداها في كل زاوية من هذا العالم الاقتصادي

 

ولكن بالرغم من هذه المستجدات في توقعات الفيدرالي إلا أنها لم تلقى استحسان صادم في سوق السندات الأمريكية

 

حيث لم يرتفع العائد على سندات أجل 10 أعوام كثيرا بل أنهي اليوم عند 2.97% أي دون الـ 3.0% بارتفاع نقطة أساس واحدة فقط

 

وذلك يشير إلى أن السوق غير مقتنع بأن الأداء الاقتصادي الأمريكي سيتحمل على المدى البعيد تبعات رفع الفائدة المستمر بعكس توقعات الفيدرالي بأن ذلك ممكناً

 

أما في المدى الأقرب فعائد سندات أجل عامين ارتفع 3 نقاط أساس عند 2.57% وهو لا يمثل قفزة سريعة تدل على تصديق لقناعة الفيدرالي بأنه سيرفع الفائدة مرتين اضافيتين هذا العام و 3 مرات العام القادم

 

يبدو أن السوق غير مقتنع بتوقعات مسار الفائدة من قبل الفيدرالي الأمريكي مما يدل على اتساع الفجوة بين توقعات السوق الحذرة أو المتشائمة نوعا ما تجاه أثر السياسة النقدية التي تزداد تشدداً من جهة وتوقعات الفيدرالي الوردية من جهة أخرى

 

المخاوف في السوق تتضح ليس فقط في سوق السندات بل أيضاً ترى في تسجيل الذهب اليوم ارتفاعا بمعدل 0.25% عند 1299$ للأونصة بالرغم من توقعات الفيدرالي برفع الفائدة بشكل اضافي

 

أيضا فقد تخلى مؤشر الدولار الأمريكي عن مكاسبه السابقة اليوم ليعود ويفقد 0.25% عند 93.50 وخاصة بعدما ارتفع بشكل ملحوظ في الأشهر الأخيرة مما أتاح له فرصة للتراجع

 

ويبدو أنه إن استمر السوق بتكذيبه لتوقعات الفيدرالي وبنفس الوقت تحسن الوضع في أوروبا فإن ذلك قد يعني استمرار لهذا الاتجاه

 

أما مؤشرات الأسهم الأمريكية فقد تراجعت اليوم حيث تراجع مؤشر الداو جونز 0.47% عند 25201 وتراجع اس اند بي 500 بمعدل 0.4% عند 2775.63 وتراجع ناسداك بمعدل 0.11% عند 7695.7

 

سوق الأسهم الأمريكية في حيرة بين الضغط جراء رفع الفائدة وبين استمرار البيانات الاقتصادية الإيجابية وهذا الأمر وفق مسيرة الفيدرالي قد يستمر

 

 

نورس حافظ

كبير استراتيجي الأسواق