ما تزال أسواق الأسهم الأمريكية والأوروبية تعيش حالة من التقلب لليوم الرابع على التوالي. ورغم الارتفاعات المسجلة اليوم بنحو 1% للمؤشرات الرئيسية، إلا أن الساعات الأخيرة من جلسة التداول قد تُغيّر الصورة بالكامل — كما حدث تمامًا في جلسة الأمس
يومٌ شهد تراجعًا حادًا، سبقه ارتفاع قوي، وسبقه يوم آخر من التراجع. هذا التبدل السريع بين الارتفاع والانخفاض يرفع من درجة الخطورة في التداولات الحالية، ويحول الأسواق إلى بيئة صعبة لا يمكن التنبؤ بها بسهولة.
🔹 العوامل الأساسية المحركة للأسواق
على الورق، تبدو المعطيات الاقتصادية داعمة:
- خفض الفائدة من الفدرالي الأمريكي
- بيانات سوق العمل التي أظهرت إضافة أكثر من 100 ألف وظيفة
- نتائج قوية للغاية من شركة نفيديا
هذه العوامل مجتمعة تُعد إيجابية للأسواق الأمريكية عمومًا، وتحدد أساسًا داعمًا لاستمرار الأداء القوي.
لكن السؤال الأهم: هل هذا يكفي لترسيخ اتجاه صاعد؟
الإجابة حتى الآن: لا.
🔹 العامل الحاسم: مزاجية المستثمرين
العامل الحقيقي الذي يضغط على الأسواق اليوم هو مزاج المستثمرين وتوجهاتهم تجاه التقييمات المرتفعة للأسهم، وخاصة شركات التكنولوجيا.
- هناك من يرى أن التقييمات مبالغ فيها ويجب تصحيحها.
- وهناك من يرى أن تراجع الأيام الماضية فرصة للشراء.
هذه المزاجية المتعارضة هي التي تصنع هذا الارتباك الحالي وتجعل الرؤية ضبابية وغير واضحة تمامًا.
إذا كانت الأسعار أقل بكثير مما هي عليه الآن لكان من السهل القول إنها جيدة للاستثمار طويل الأجل.
وإذا كانت في مستويات قياسية جديدة لكان الإجماع يتجه نحو انتظار تصحيح قادم.
لكن ما يحدث اليوم هو حالة وسطية غير مريحة:
تصحيح قوي استمر لأسبوع ونصف… ثم استقرار في الأسعار يجعل التوقعات أصعب من المعتاد.
🔹 أسواق السلع والعملات
الذهب
استقرت الأسعار دون تغيير كبير عند حوالي 4100 دولار، مما يعكس غياب محركات جديدة مؤثرة.
النفط
النفط عاد للارتفاع اليوم بشكل أعمق، إذ سجل خام غرب تكساس:
57 دولارًا و85 سنتًا
رغم هذا الارتفاع، ما يزال اتجاه النفط العام يشير إلى ضعف في الطلب المتوقع مقابل وفرة في المعروض.
الدولار الأمريكي
استقر الدولار عند مستويات 100 نقطة دون تغيرات ملحوظة، مما يشير إلى عدم وجود توقعات قريبة بتحركات كبيرة في أسعار الفائدة.
🔹 الخلاصة والتوقعات
نحن أمام مرحلة تقلبات حادة ومستويات ضبابية غير مسبوقة.
الأسواق تتحرك وفق مزاج المستثمرين أكثر مما تتحرك وفق البيانات الاقتصادية، وهذا ما يبقي احتماليتي الارتفاع القوي و الهبوط العنيف مفتوحتين في كل جلسة.
التوصية الأهم:
✔️ الحذر ثم الحذر في التداولات قصيرة الأجل
✔️ استمرار التقلبات خلال الأيام القادمة هو السيناريو الأكثر احتمالًا