الحالة الحالية للأسواق الأمريكية وكيفية تفاعلها مع التعريفات الجمركية الأخيرة.

شهدت سوق الأسهم الأمريكية اضطرابات كبيرة في أبريل 2025، ويعود ذلك أساسًا إلى سياسات الرئيس دونالد ترامب الصارمة في فرض الرسوم الجمركية. وقد أدى فرض الرسوم الجمركية الشاملة وما تبعها من توترات تجارية عالمية إلى تفاقم تقلبات السوق، وحالة من عدم اليقين لدى المستثمرين، ومخاوف بشأن النمو الاقتصادي.

 رد فعل السوق على الرسوم الجمركية
في 2 أبريل، أعلن الرئيس ترامب “يوم التحرير”، معلنًا فرض رسوم جمركية أساسية بنسبة 10% على جميع الواردات تقريبًا، مع رسوم جمركية محددة تصل إلى 145% على السلع الصينية. هدفت هذه الخطوة إلى تعزيز التصنيع المحلي، لكنها أثارت اضطرابات فورية في السوق. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 4000 نقطة خلال يومين، مسجلاً أحد أكبر الانخفاضات منذ الانهيار الذي سببته جائحة 2020.

كما تكبد مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك خسائر فادحة، حيث دخل ناسداك منطقة سوق هبوطية بعد انخفاض بنسبة 5.8% في 4 أبريل. ازدادت معنويات المستثمرين تأثرًا بالرسوم الجمركية الانتقامية التي فرضتها الصين وتعليق صادرات حيوية، بما في ذلك المعادن الأرضية النادرة الضرورية لصناعات التكنولوجيا والدفاع الأمريكية.

 إعفاء مؤقت واستمرار حالة عدم اليقين
ردًا على رد الفعل السلبي للسوق، أعلنت إدارة ترامب عن إعفاءات مؤقتة لبعض المنتجات، مثل الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر المحمولة، ولمّحت إلى إمكانية تخفيف القيود على صناعة السيارات. وقد وفرت هذه الإجراءات إعفاءً مؤقتًا، حيث حقق مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وداو جونز مكاسب متواضعة بلغت 0.8% في 14 أبريل.

ومع ذلك، فإن غياب سياسات تجارية واضحة ومتسقة قد أثار قلق المستثمرين. ويؤكد المحللون أنه بدون توجيهات حاسمة بشأن إجراءات الرسوم الجمركية المستقبلية، من المرجح أن تظل الأسواق متقلبة. يُعيق عدم اليقين قرارات الاستثمار ويزيد من خطر الركود المحتمل.

 التداعيات الاقتصادية
لم تقتصر آثار الرسوم الجمركية على أسواق الأسهم فحسب، بل كانت لها أيضًا تداعيات اقتصادية أوسع نطاقًا. ووفقًا لمختبر الميزانية في جامعة ييل، من المتوقع أن يُؤدي التأثير المُشترك للرسوم الجمركية الأمريكية والتدابير الانتقامية الأجنبية إلى انخفاض نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 1.1 نقطة مئوية في عام 2025 وزيادة معدل البطالة بنسبة 0.55 نقطة مئوية.

كما تراجعت ثقة المستهلكين، حيث أشارت استطلاعات الرأي إلى انخفاض في توقعات الإنفاق وتزايد المخاوف من التضخم. وقد يُؤدي هذا الحذر الاستهلاكي إلى مزيد من تباطؤ النمو الاقتصادي والتأثير على سوق العمل.

 تأثير التجارة العالمية
أحدثت الرسوم الجمركية اضطرابًا في ديناميكيات التجارة العالمية، مما أثر بشكل خاص على المُصدرين الصينيين. في معرض كانتون الصيني، أفاد المصدرون بانخفاض ملحوظ في طلبات الولايات المتحدة، واصفين السوق بـ”الجمود”. تبحث الشركات عن أسواق بديلة، لكن المشهد التجاري المتغير يطرح تحديات.

علاوة على ذلك، تأثرت الأسواق العالمية بالتداعيات، حيث شهدت المؤشرات الأوروبية انخفاضات، وانخفضت أسعار سلع مثل النفط والنحاس. وأثار تصاعد التوترات التجارية مخاوف من تباطؤ اقتصادي عالمي محتمل.

 التوقعات الحالية
اعتبارًا من 16 أبريل 2025، لا يزال سوق الأسهم الأمريكية متقلبًا، حيث يراقب المستثمرون عن كثب تطورات السياسات التجارية. وبينما وفرت الإعفاءات المؤقتة راحة مؤقتة، لا يزال عدم اليقين الشامل يُلقي بظلاله على أداء السوق. ويحذر المحللون من أنه في غياب استراتيجيات تجارية واضحة ومتسقة، سيظل خطر حدوث المزيد من الاضطرابات الاقتصادية قائمًا.