سجلت مؤشرات الأسهم الأمريكية المزيد من المكاسب اليوم خلال تداولات وول ستريت
اليكم أداء مؤشرات الأسهم اليوم في أوروبا وأميركا
مدعوما بتراجع التضخم العام من مستوى 4.9% إلى 4.0% سنويا حتى مايو
الأمر الذي دفع الأسواق إلى توقع أن الفيدرالي الأمريكي سيثبت معدل الفائدة غدا عند 5.25% وباحتمالية تصل إلى 93% مرتفعة من احتمالية يوم أمس عند 79%
الغريب أن السوق خلال شهر واحد فقط قد غير توقعاته بشأن اجتماع يوليو أي الشهر المقبل بأن يتم رفع معدل الفائدة به بربع نقطة مئوية إلى 5.5%
بينما لنهاية العام فقد تم تعديلها بأن ننهي العام عند 5.25% تقريبا وليس كالسابق بخفضها إلى 4.75%
ولا ننسى تقلب توقعات السوق بشكل كبير في الفترة الأخيرة
ذلك يعبر بشكل واضح بأن التوقعات كلها غير مستقرة لسبب مهم وهو أن التضخم الأساسي ما يزال عند 5.3% سنويا
وبحاجة إلى أن يتراجع في الفترة المقبلة حتى يتم خفض توقعات مستويات معدلات الفائدة
إذا فإن السوق يسعر أن معدلات الفائدة ستبقى مرتفعة خلال العام الحالي حتى لو لم يتم رفع الفائدة أكثر
وقد يبدو ذلك ملائما لما يتوقعه السوق من سياسات نقدية بشأن معدلات الفائدة في أوروبا أيضا
حيث يوم الخميس يتوقع من البنك المركزي الأوروبي رفع معدلات الفائدة بربع نقطة مئوية إلى 4.0%
بينما المفاجأة أن السوق اليوم عدل من توقعاته بشأن مستويات الفائدة في بريطانيا لتصل إلى 6% خلال العام الحالي
مع امكانية أن يكون رفع معدل الفائدة سريعا في الفترة المقبلة وكل ذلك بسبب أن التضخم ما يزال مرتفعا في منطقة اليورو وبريطانيا
وبالتالي فإن الفيدرالي الأمريكي سيكون مضطرا لابقاء معدلات الفائدة مرتفعة حتى يضمن عدم حدوث تدهور سريع في قيمة الدولار الأمريكي الذي إن حدث سيؤدي لارتفاع في التضخم وهو ما لا يرغب به
ولذا فرغم أن العوامل تدعم ارتفاع العملات الكبرى أمام الدولار الأمريكي إلا أن التدرج يبقى هو المتوقع إن تحقق هذا السيناريو
التدرج متوقع بسبب أن هناك ضعف في الاقتصادات يمكن إن استمر أن يؤدي لايقاف عمليات رفع الفائدة لدى الجميع.
مؤشرات الأسهم التي استفادت اليوم ستكون تحت اختبار صعب في حال استمرت السياسات النقدية التشددية دون تحسن في البيانات الاقتصادية
وخاصة مؤشرات أسهم منطقة اليورو وبريطانيا التي يمكن أن يؤدي رفع معدل الفائدة هناك إلى عمليات جني أرباح عليها.
علما بأنها قرب مستويات قياسية ومرتفعة بشكل جيد منذ بداية العام
ستوكس 600 الأوروبي مرتفع منذ بداية العام بنسبة 8.4%
بينما داكس الألماني مرتفع 17%
وفوتسي 100 البريطاني مرتفع 9%.