هنا سنناقش مرة أخرى أفضل أسهم التكنولوجيا الأمريكية أداء منذ بداية العام ولكن هذه المرة مع الأخد بالاعتبار المخاطرة
العائد هنا هو فقط نسبة التغير في السعر الذي سجله السهم منذ بداية العام وحتى يوم أمس 16 نوفمبر
أي أننا هنا لا نحسب أي توزيعات أرباح على السهم
أما المخاطرة فهنا سنقيسها وفق الانحراف المعياري للسعر منذ بداية العام حتى يوم أمس
وسنضيف مقارنة الانحراف المعياري لخمسين فترة
وبالنهاية سنعود للتذكير بشأن نسبة سعر السهم إلى العائد على السهم خلال 12 شهر لتزكية أفضل الأسهم وفق هذه الأرقام.
بالبداية فإن سلوك أسهم التكنولوجيا منذ سبتمبر الماضي يفتقد لزخم الارتفاع ليهيمن عليه المسار الأفقي العام
هذا المسار أدى إلى تراجع في الانحراف المعياري السعري لفترة 50 يوم من التداولات في كثير من الاسهم التكنولوجية الكبرى
مما يشير إلى أن التصحيح في سعر السهم قد يكون فقط أفقيا وقد قطع شوطا جيدا خلال الشهرين الماضيين
مما يرجح أن يعاد ارتفاع زخم الشراء لاسهم التكنولوجيا في الفترة القادمة
اليكم صور عن تراجع الانحراف المعياري للاسهم الكبرى التكنولوجية
ومما يدعم التوجه نحو عودة الاسعار للارتفاع هو ارتفاع سهما كوالكوم والفابيت مؤخرا مما أعاد ارتفاع الانحراف المعياري لفترة 50 يوم كالتالي
الاسهم التي حققت أعلى نسب الارتفاع مع تجاهل المخاطرة منذ بداية العام فهي كالتالي
ولكن من هي أفضل الشركات التي حققت ارتفاعات مقبولة مع الأخذ بالاعتبار المخاطرة جراء تأرجح سعر السهم خلال الفترة؟
الرسم التالي يبين أن أفضل هذه الاسهم مرتب من اليسار إلى اليمين وهي فقط التي سجلت أعلى من نسبة 1 لقسمة ارتفاع السعر إلى الانحراف السعري عن المتوسط
حيث كلما فاقت مستوى الـ 1 يعني أن السعر ارتفع أكثر من ارتفاع التقلب في السعر
بينما الاسهم التي سجلت أقل من ذلك يعني أن تأرجح السعر أعلى من العائد منه خلال عام مما يعني مخاطرة به
إذا فلدينا مجموعة أسهم تميزت من حيث الارتفاع نسبة إلى المخاطرة وهي كوالكوم والفابيت ومايكروسوفت ونيتفليكس وأبل وأمازون وفيسبوك
واسهم متوسطة كسهم علي بابا واوراكل
بينما أسهم ضعيفة جدا سجلت تراجعات في سعر السهم مقارنة ببداية العام وهي Intel و Cisco وIBM وHewlett Packard
وإذا أدخلنا ربحية الأسهم عبر عنصر العائد على السهم لاختيار السعر الملائم نسبيا فإننا سنجد:
استثناء لسهم أمازون الذي يسجل نسبة عالية عند 92 ضعف لسعر السهم مقارنة بربحيته خلال 12 شهر
وكذلك لنيتفليكس الذي يسجل نسبة عند 82 وتعتبر مرتفعة نسبيا
وأما تويتر فربحيته غير مستقرة ولذا يستثنى
مما يقصي هذه الاسهم من المجموعة ذات المخاطرة السعرية المتسقة مع المتوسط في القطاع التكنولوجي.
وبالتعمق بانحراف سعر السهم عن المتوسط خلال الفترات كل 50 يوم منذ بداية العام
نجد أن أفضل الاسهم هي لمايكروسوفت وكوالكوم وأبل والفابيت
الجدول التالي يبين تميز هذه الاسهم الرابحة والتي نسبة التأرجح بها منخفضة مقارنة بغيرها
بالنهاية فإن الارتباط السعري بين هذه الاسهم يعتبر كبير جدا يفوق 80% وفق الجدول التالي
أي أن لا يمكن التنويع لتخفيض المخاطرة عبر شراء هذه الاسهم كونها تتحرك معا في الاتجاه.